Una pregunta clave ronda los mentideros bursátiles desde hace horas: ¿Estamos ante el famoso rebote del gato muerto? ¿La recuperación del lunes es un espejismo pasajero o señala el regreso a la senda alcista tras el derrumbe generalizado del viernes -el mayor de la historia en magnitud-, que sembró pánico en los mercados globales? La moneda sigue en el aire.
En la primera rueda de la semana, Wall Street cerró en terreno mixto. El Nasdaq avanzó 0,86%, hasta los 25.929 puntos, impulsado por compras oportunistas en el sector tecnológico, que el viernes había vivido su peor jornada en más de un año tras una seguidilla de malas noticias. El Dow Jones, en cambio, retrocedió 0,16%, hasta los 50.786 puntos, mientras que el S&P 500 subió 0,30%, cerrando en 7.405 unidades.
Colaboró con la recuperación bursátil, el alza marginal del 1% en el barril de petróleo, que se ubicó en 91,40 dólares. Es que se quito dramatismo al intercambio de misiles entre Irán e Israel del domingo (el primero desde abril).
En Wall Street hay gran expectativa por el debut bursátil de SpaceX -el juguete aeroespacial de Elon Musk- este viernes en el Nasdaq, que se perfila como el mayor lanzamiento de la historia. Y en las últimas horas trascendió que OpenAI -creadora del ChatGPT- presentó confidencialmente una solicitud de Oferta Pública Inicial, siguiendo los pasos de su rival Anthropic. Queda en el aire otra pregunta: ¿qué posiciones liquidarán los grandes fondos para tener liquidez y sumarse a la fiesta?
Volvamos, amigo lector, al interrogante inicial. Un informe del Bank of America fechado el 5 de junio les recomienda a los inversores levantarse de la mesa y vender fichas.
Hay "demasiadas señales de alerta", escribieron los estrategas liderados por Savita Subramanian. "Tomen ganancias", aconsejan.
El documento, difundido por Bloomberg, advierte que alrededor del 70% de las señales de mercado bajista "se han activado recientemente, en línea con el promedio observado en picos anteriores".
Según Subramanian, el S&P 500 estaría "estadísticamente sobrevaluado en 17 de 20 indicadores", y fija un objetivo de 7.100 puntos para fin de año: casi un 4% por debajo del valor actual.
No es la única mano que prende las alarmas. Rubén Ullúa, uno de los campeones argentinos del análisis técnico, planteó en su canal de YouTube la posibilidad de que el ciclo alcista iniciado en 2022 en Wall Street haya llegado a su techo.
EN BUENOS AIRES
En este contexto, el Merval subió un 0,89% (+0,23% en dólares, hasta las 2.032 unidades). Transportadora Gas del Norte (+4,37%), Metrogas (+3,73%) y Cresud (+2,65%) encabezaron las subas, mientras que en el podio de los perdedores figuraron Bolsa y Mercados Argentinos (-1,13%), Banco Valo (-1,02%) y Supervielle (-0,70%).
Se negociaron $279.000 millones en renta variable, con una caída significativa del volumen operado (siempre señal de debilidad).
El Merval en dólares vuelve a mostrar temple al rebotar sobre la zona de los 2.000 dólares, nivel que por ahora opera como soporte técnico relevante. Mientras se mantenga por encima de ese umbral, el escenario de mediano plazo sigue siendo constructivo, según los analistas de Inversiones Pergamino.
"Continuamos observando una relación riesgo/retorno más atractiva en acciones, especialmente en sectores ligados al ciclo económico local como bancos y energía, mientras que la deuda hard dólar luce más cerca de una etapa de consolidación que de una nueva compresión agresiva de spreads", agregó IP.
Pero la tristeza no es patrimonio exclusivo de los mervaleros. El Bovespa acumula en los últimos dos meses una corrección del 15% en reales, al ritmo de encuestas que pronostican la reelección de Lula, esa pesadilla para los mercados. "El ETF ajustó un 20% en dólares desde los máximos de abril y acumula un retorno total del 4% en 2026, después de haber trepado un 32% en los primeros cuatro meses del año", destacó el analista Damián Brik.
RENTA FIJA Y DOALR
El riesgo país que mide el JP Morgan cerró en 494 puntos.
"En el universo de títulos en pesos, los bonos operaron sin sobresaltos, a la espera de la licitación de esta semana -el Tesoro enfrenta vencimientos por $5,1 billones-. La curva CER promedió +0,05%, con mayor presión en el tramo largo, con rendimientos del -1,10% para el TX26 al +7,33% para el TZX28. La curva a tasa fija sumó +0,15% en promedio, con el tramo corto en 1,76/1,90% TEM y el resto en 1,85/2,00%. La deuda en hard dollar cerró levemente positiva (+0,13%) a contramano de la deuda emergente (EMB -0,13%). El AL30 finalizó en 64,12 dólares (-0,27%, TIR 7,50%)", resumieron los expertos de Proficio Investment.
Respecto de la primera licitación de junio -un desafío poco exigente, como los amistosos de la Selección-, la Secretaría de Finanzas ofrecerá también Bonar 28, con cupón del 6% y vencimiento el 31 de octubre de 2028. El monto máximo será de u$s 300 millones en dos rondas (miércoles y jueves), con ofertas exclusivamente en moneda estadounidense.
El Banco Central adquirió 71 millones de dólares en el MULC -por debajo del promedio semestral-, y las reservas brutas quedaron en USD 47.741 millones. El MEP operó a la baja, cerrando en $1.465. El resto de las cotizaciones registró leves alzas: mayorista en $1.446,5 -máximo desde principios de febrero-; minorista en el Banco Nación, $1.465; y Contado con Liquidación, $1.521.
Nada para suspirar. El techo del esquema de bandas cambiarias se ubica en $1.773,23, lo que implica una brecha del 22,6% con el tipo de cambio mayorista.