Tal como se esperaba, Moody's mejoró la calificación crediticia de la Argentina

Tal como se esperaba, Moody's Ratings mejoró las calificaciones de emisor a largo plazo en moneda local y extranjera de Argentina a B3 desde Caa1, decisión que el ministro de Economía, Luis Caputo, destacó en redes sociales. Con este movimiento, Moody's se suma a Fitch Ratings y S&P Global Ratings, que en los últimos meses también habían mejorado la nota soberana del país.

La calificadora también cambió la perspectiva de estable a positiva.

Moody's señaló que el riesgo de incumplimiento de Argentina se redujo de manera significativa, ya que la estabilización macroeconómica dejó de ser un ajuste transitorio para convertirse en una mejora más estructural y duradera de los fundamentos crediticios.

La agencia destacó los superávits fiscales sostenidos, la caída de la inflación y la continua liberalización económica, factores que -según indicó- fortalecen la credibilidad de la política económica y reducen la volatilidad macroeconómica.
La posición externa del país mejoró sustancialmente, respaldada por un mejor desempeño exportador -las exportaciones crecieron en diversos sectores, y el energético pasó de ser una fuente de presión sobre la balanza de pagos a generar un superávit creciente- y por un aumento de la inversión extranjera directa en energía y minería, junto con un mejor acceso al financiamiento externo.

En este punto, Moody's también resaltó el impacto del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), con una cartera de proyectos por u$s 141.700 millones (cerca del 20% del PBI), de los cuales unos u$s 45.000 millones ya están en etapa de ejecución.

Además, el BCRA acumuló más de u$s 11.000 millones en reservas durante el primer semestre de 2026.

FACTOR KUKA

Si bien persisten riesgos políticos de cara a las elecciones generales de 2027, Moody's señaló que el rango de resultados de política se redujo en comparación con ciclos anteriores, lo que aumenta la probabilidad de continuidad de las políticas actuales.

El techo de calificación en moneda local de Argentina fue elevado a Ba3 desde B1, mientras que el techo en moneda extranjera subió a B1 desde B2.

“La recapitalización del banco central y la reducción de los pasivos intrasector público fortalecen la flexibilidad de la política, mientras que la caída de la inflación apoya una recuperación de los ingresos reales y de la confianza”, destaca el texto de la consultora.

Moody's proyecta un crecimiento del PIB de aproximadamente 3,4% en 2026 y 3,5% en 2027.

Cabe aclarar que, pese a la mejora, la nota B3 se ubica en el puesto 16 de los 21 escalones de la escala de Moody's (siendo Aaa la más alta y C la más baja), por lo que Argentina continúa varios escalones por debajo del grado de inversión.

RIESGO PAÍS Y RENTA FIJA

El índice de riesgo país de Argentina (JP Morgan) cerró la rueda del martes en torno a los 416-417 puntos. La renta fija se mostró mixta/a la baja en varios tramos de la curva de Globales y Bonares, con caídas de hasta 0,5% en algunos títulos (como el Bonar 2038) y leves subas en otros (Global 2030 y 2046 +0,2%, Global 2035 +0,1%).

Los expertos de Proficio Investment resumieron así los movimientos: "El segmento CER promedió +0,16% con rendimientos que van del +1,77% al +8,03% para el tramo post 2026. La curva a tasa fija cerró prácticamente neutral (-0,03% en promedio) con el tramo corto operando en 1,8% y el resto de la curva cotizando en 1,9% de TEM. Con la buena adhesión al canje del D31L6, el Tesoro despejó parte del rollover de fin de mes, reduciendo la presión de liquidez sobre el tipo de cambio y el riesgo de una aceleración del oficial".

En efecto, el Tesoro logró aliviar parcialmente uno de los principales vencimientos de fin de julio, aunque el resultado mostró resistencia de los inversores a extender los plazos. La conversión alcanzó el 45,17% de la Lelink D31L6, con más del 90% de la demanda concentrada en la alternativa con vencimiento en agosto (D31G6), por lo que buena parte de los compromisos apenas se trasladó un mes en lugar de extenderse hasta 2028 (TZVD8).

Así, la secretaría de Finanzas recibió 315 ofertas por u$s 2.087 millones y adjudicó nuevos instrumentos por el equivalente a u$s 1.895 millones. Se retirarán de circulación u$s 1.851 millones nominales de la D31L6 sobre un stock total de u$s 4.098 millones, mientras que unos u$s 2.247 millones permanecerán pendientes y se cancelarán en pesos ajustados por la evolución del dólar oficial.

EL MERVAL

En tanto, las acciones operaron con ganancias, en línea con el buen comportamiento internacional. El Merval avanzó 1,81% en pesos. Lideraron las ganancias Metrogas (+7,23%), Edenor (+5,61%) y Pampa (+3,98%), mientras que BYMA (-0,59%), Transener (-0,34%) y Banco Valo (-0,31%) concentraron las bajas en un panel casi íntegramente en verde.

Influyó en el caso de Pampa una buena nueva: el comité de evaluación del RIGI aprobó el proyecto de inversión por 4.522 millones de dólares presentado por el holding para el bloque petrolero Rincón de Aranda, dentro de Vaca Muerta.

EL DOLAR

El dólar cortó su leve racha alcista. Por primera vez en cinco jornadas descendió el mayorista que cerró en los $1.477,5 para la venta, luego de un leve rally alcista. En lo que va de julio, el tipo de cambio oficial se encuentra casi estable, mientras que en todo 2026 subió apenas 1,8%, muy por debajo de la inflación acumulada durante el primer semestre.

El dólar minorista finalizó en $1.450 para la compra y $1.500 para la venta en el Banco Nación, a su vez el blue avanzó a $1.545 para la venta en las cuevas de la City. En cuanto a los financieros, el MEP cayó hasta los $1.508,09, y el CCL operó en los $1.566,45.

WALL STREET

La Bolsa de Estados Unidos cerró al alza: Dow Jones +0,74% (52.225 puntos), S&P 500 +0,89% (7.509 puntos) y Nasdaq Composite +1,29% (25.837 puntos), con los semiconductores liderando el rebote.

Micron subió 12% y Sandisk, 14%, mientras que AMD avanzó 8% tras su acuerdo de IA con Microsoft.

La atención del mercado está puesta en los balances trimestrales de las grandes tecnológicas de esta semana, incluido Alphabet.

EL CRUDO

El petróleo, por su parte, extendió la suba por tercera rueda consecutiva hasta 84,7 dólares el barril, máximo desde el 12 de junio, con Estados Unidos e Irán intercambiando ataques por décimo día consecutivo y Trump advirtiendo que Teherán lo "va a pagar caro".

En otros mercados, al cierre de la bolsa de EE.UU., el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años repuntaba al 4,628%; el oro subía a 4.089 dólares la onza, el euro se cambiaba a 1,1402 dólares y el bitcóin ascendía a 66.416 dólares.