Riesgo país en alza, pero el BCRA extiende la compra fuerte de dólares

El riesgo país de la Argentina volvió a subir y trepó hasta los 622 puntos básicos, un salto del 1,8% respecto del cierre previo, en una jornada negativa para los mercados internacionales que no contagió al Merval (así de aislados está). El indicador de JP Morgan había terminado la rueda anterior en 611 puntos. Con este avance, acumula una suba del 2,5% en lo que va de octubre y del 9% en lo que va de 2026.

El repunte coincidió con el discurso del presidente Javier Milei en la Cámara de Comercio de los Estados Unidos, donde afirmó que “sigue cayendo día a día el riesgo país” y sostuvo que, de acuerdo con la trayectoria de su gestión, el año próximo estará por debajo de los 100 puntos. Los mercados, sin embargo, no acompañaron ese optimismo.

Según el resumen de los analistas de SBS y Proficio Investment, los bonos en dólares terminaron prácticamente sin cambios. Los títulos dólar-linked cerraron con subas marginales del 0,10%, mientras que el segmento CER avanzó 0,25% en el tramo corto y quedó estable en el largo. Los bonos CER con vencimiento en 2026 rinden en promedio CER +2,7%, el tramo 2027-2028 se ubicó en CER +5,9% y la parte más larga de la curva promedió CER +10,7%.

Los bonos a tasa fija subieron 0,2% en promedio, y los bonos de tasa flotante (floaters) ganaron 0,4% promedio, con un rango de rendimiento de entre 1,95% y 2,10% de TEM.

ACCIONES 

Entre las acciones argentinas que cotizan en Nueva York, la mayoría cerró en terreno positivo. Lideraron las subas Globant (6,3%), Banco Supervielle (4,9%) y BBVA (3,6%). En el otro extremo, cayeron Tenaris (-1,5%), YPF (-2,2%) y Ternium (-3%).

En el mercado local, el Merval cerró con una suba del 0,82% en moneda local y se ubicó en torno a los 1.765 dólares medido en dólar CCL.

Las mayores alzas fueron para Banco Supervielle (5,23%), Ternium Argentina (3,58%) y BBVA Argentina (3,25%), mientras que las principales bajas fueron las de YPF (-2%), Banco de Valores (-0,85%) y Ecogas (-0,66%).

En la región, Brasil cerró a la baja, con una caída del 2,39% en el ETF EWZ, que replica a la bolsa brasileña (efecto avance de Lula en las encuestas), y el índice de acciones emergentes (ETF EEM) retrocedió 0,67%.

NUEVA YORK

Wall Street logró cortar una racha de tres días de caídas y cerró con ganancias en sus principales indicadores, aunque la incertidumbre sobre el futuro de la inteligencia artificial (IA) golpeó al sector tecnológico y provocó una rotación de carteras hacia inversiones consideradas menos riesgosas. El Dow Jones de Industriales subió 1,08%, hasta los 52.177 puntos; el S&P 500 avanzó 0,33%, hasta 7.744, y el Nasdaq, de perfil tecnológico, repuntó un leve 0,08%, hasta 26.713.

Por sectores, se destacaron las empresas de salud (1,8%) y de materiales básicos (1,7%), frente a las pérdidas de las tecnológicas (-0,5%) y las energéticas (-1,5%).

Las dudas sobre la IA persisten por la perspectiva de que las firmas más endeudadas se vean perjudicadas por un entorno de tasas de interés elevadas, y por los problemas en la cadena de suministro necesaria para su desarrollo, como los chips de memoria. Esa preocupación se acentuó después de que la china CXMT anunciara avances en una nueva arquitectura para estos componentes.

Aun así, algunas compañías del sector que habían caído el día anterior se recuperaron. Es el caso de CoreWeave, especializada en infraestructura de computación en la nube para IA, que había perdido más de 15% y rebotó 5,9%. En rojo terminaron Intel (-2,3%), Nvidia (-1,6%), AMD (-1,47%) y SanDisk (-0,58%).

MAS INFLACIÓN

El mercado sigue procesando el aumento de la inflación en Estados Unidos, que podría derivar en un nuevo endurecimiento de la política monetaria de la Fed.

Los precios mayoristas de septiembre se dispararon muy por encima de lo esperado, tras el mal dato del índice de precios al consumidor. El índice de precios al productor de demanda final subió 1,3% mensual, su mayor salto desde marzo de 2022, y alcanzó 6,3% interanual, frente al 5,3% que proyectaba el consenso y al 5,6% de agosto.

El índice núcleo, que excluye alimentos y energía, avanzó 0,7% mensual, contra el 0,3% esperado, y llegó a 5% interanual, frente al 4,4% estimado. La energía explicó buena parte del movimiento, con un salto del 10,8%.

Pese a esas cifras, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense cayeron con fuerza. La tasa a diez años se desplomó diez puntos básicos, hasta 5,09%, y la de dos años recortó cuatro puntos, hasta 4,76%, con lo que el diferencial entre ambos tramos se comprimió a 33 puntos básicos.

Detrás de la baja está la expectativa sobre el ritmo de inversión en IA, una de las tres fuentes de gasto, junto con el Estado y los hogares, que sostienen la demanda agregada y justifican tasas elevadas.

PAX CAMBIARIA

En el mercado de cambios, el dólar mayorista operó estable y cerró sin cambios en $1.513. El Banco Central (BCRA) sumó compras por u$s 182 millones, su tercera rueda consecutiva de adquisiciones fuertes, y las reservas brutas superaron los u$s 50.000 millones.

Los dólares financieros operaron a la baja: el MEP finalizó en $1.532 (-0,18%) y el CCL en $1.615 (-0,19%), con una brecha entre ambos del 5,43%.