Por Oscar Couyet
Prueba superada, aunque a un precio alto. En la última licitación de deuda del mes, la Secretaría de Finanzas renovó más del 100% de los vencimientos. De esta manera evitó inyectar pesos al mercado, lo que podría recalentar al dólar y la inflación, aunque con tasas iguales o más altas, lo que dificultará la reactivación económica. Todo no se puede, evidentemente.
El comunicado oficial destaca que en la licitación del 28-E “adjudicó un total de $10,34 billones habiendo recibido ofertas por un total de $11,17 billones. Esto significa un rollover de 124,20% sobre los vencimientos del día de la fecha”.
Una de cal y otra de arena. Si bien quedó demostrado el apetito de los inversores por los títulos públicos, la mitad de la licitación se concentró en una Lecap que vence el 16 de marzo. Para colocarla, el Gobierno debió ofrecer una tasa de casi el 3% mensual.
El detalle de la colocación de deuda es el siguiente:
1) Lecap/Boncap a:
* 16/3/26 (S16M6) - $4,91 billones, 2.99% Tasa Efectiva Mensual, 42.41% Tasa de Interés Real Anual.
* 31/7/26 (S31L6) - $1,84 billones 2.75% TEM, 38.48% TIREA.
* 30/11/26 (S30N6) - $0,04 billones 2.55% TEM, 35.24% TIREA.
* 15/1/27 (T15E7) - $0,19 billones 2.50% TEM, 34.46% TIREA.
2) CER a:
* 31/7/26 (X31L6) $0,44 billones a 7.83% TIREA.
* 30/11/26 (X30N6) $1,07 billones a 8.35% TIREA.
* 30/6/27 (TZX27) $0,74 billones a 8.13% TIREA.
* 30/6/28 (TZX28) $0,26 billones a 8.75% TIREA.
3) TAMAR a:
* 31/8/26 (M31G6) $0.75 billones con un margen de 6.24%.
* Dólar Linked a:
30/4/26 (D30A6) – $0,1 billones a 6,02% TIREA.
OPINIONES
“Muy buena licitación, era lo que esperaba, el Tesoro saca pesos del mercado, a una tasa razonable, pero no baja. Mañana deberíamos ver un tipo de cambio más tranquilo, además sigue la sucesión de colocaciones de Obligaciones Negociables en el mercado, como la de Mirgor a una tasa muy buena (8,25% anual). El BCRA lleva comprado u$s 1.082 millones, le faltan para llegar a los u$s 1.200 millones, pero no es un imposible, veremos que sucede, si llega golazo, si no llega acumulo una bocha en enero, y sirvió para bajar el riesgo país. Un mes increíble para las carteras comitentes”, resumió el analista rosarino Salvador Di Stefano.
En efecto, el Banco Central continúa en el sendero de compra de dólares (décimo octava rueda consecutiva). Sumó otros u$s 33 millones y las reservas brutas llegaron a u$s 46.159 millones, el valor más alto desde septiembre de 2021.
En relación al martes subieron u$s 380 millones netos, por la revalorización del precio del oro, básicamente (Subió ayer más de un 6% y superó por primera vez en la historia los 5.400 dólares). La Argentina posee 1,98 millones de onzas troy.
Mientras tanto, el dólar oficial cotizó a $1.415 para la compra y $1.465 para la venta en la cotización de Banco Nación, sin cambios respecto del cierre del martes.
En las cuevas de la City, pedían por unidad del dólar blue $1.485. El dólar mayorista, el de referencia del mercado y el comercio exterior, se ubicó en $1.444,5 (ganó 0,3%) y quedó a 117 pesos del techo cambiario (actualmente en $1.561,03).
En cuanto a los tipos de cambio financieros, el MEP cayó 0,05% hasta $1.462, y el Contado Con Liquidación registró una suba del 0,04% hasta los $1.509,3.
ACCIONES Y BONOS
Fue un día de altibajos en la Bolsa porteña, al calor de las noticias desde el exterior de la Fed (no bajó la tasa de interés) y una saludable toma de ganancias después de cuatro días de recuperación. El S&P Merval, que llegó a avanzar 1,4% en la rueda, retrocedió 0,4%, a 3.230.714,02 puntos básicos (en dólares cerró plano).
La triple T en el podio de la infamia. Las peores caídas del panel líder fueron Ternium (-3,26%), Transener (-3,32%) y TGS (-3,52%). Mirgor ganó el 4,12% por la exitosa colocación de deuda. En el panel general, Celulosa ganó un 11,1% y Capex (uno de los papeles más retrasados) avanzó 6,13%. Inversora Juramente cayó 4,12%.
Entre los ADR hubo mayoría de caídas, con BBVA liderando las bajas, al retroceder 3,6%, seguida de Cresud, que retrocedió 3,5%, y de Edenor, que perdió 3,4%.
La buena noticia es que el riesgo país se consolida debajo de los 500 puntos, en niveles mínimos en casi ocho años.
En renta fija, los papeles de la deuda en dólares subieron, y se destacaron los Globales, que avanzaron hasta 1,3%.
En tanto, el riesgo país que mide el JP Morgan cedió 2%, hasta los 484 puntos, y así acumuló en los últimos seis días un retroceso de 15%. ¿Causas? Al mercado le gusta mucho que el Banco Central acumule dólares pues es un indicador fiable de solvencia soberana.