El dólar se derritió: ¿hay intervención del Gobierno?

Y un día desapareció la demanda. El dólar registró ayer la mayor caída desde la salida del cepo. El oficial se derrumbó un 4,5% hasta los 1.160 pesos.

La tendencia arrastró a todas las variantes de la divisa: el blue bajó a $ 1.170 (-1,70%); el dólar MEP hasta los $ 1.155,20 (-3,90%) y el Contado con Liqui a $1.166,24 (-3.90%), para desesperación de los inversores en Cedear que vieron ayer un rojo intenso en sus comitentes. el mayorista se hundió a $1.124 (cayó 70 pesos en un día), su menor valor desde el 22 de abril.

“Fuerte caída del dólar, todo se reacomoda a la baja tal como veníamos anticipando”, escribió el analista de mercado rosarino Salvador Di Stefano, apodado el guru del blue por sus aciertos en 2024 sobre la evolución de la divisa estadounidense. Di Stefano considera que hoy “la inversión en dólares es un fiasco”.

En el mercado a futuros, hubo movimientos que desconcertaron a los expertos. Se registraron caídas de casi el 10% y la posición diciembre se ubicó por debajo de los 1.250 pesos.

Inversiones Pergamino intentó explicar el ajetreo:

“Lo que estamos viendo en el mercado es, probablemente, una combinación de:

a) Exportadores liquidando en el MULC

b) Reposición de cobertura vía ROFEX tras vender dólares

c) Importadores accediendo a esos dólares liquidados

d) BCRA vendiendo futuros para absorber demanda y anclar expectativas.

El resultado es una fuerte baja en precios y tasas implícitas, sin que entren dólares netos al BCRA. Solo rotación: pesos buscando cobertura y dólares que entran y salen por demanda comercial. El BCRA no compra reservas, pero logra influir en la baja del dólar y desacelerar la inflación”.

De hecho, las reservas brutas no suben. Más aún, desde la llegada del blindaje internacional el Banco Central se gastó casi 1.000 millones de dólares, fundamentalmente por los pagos de deuda. Ayer, bajaron u$s 38.304 millones (u$s 218 millones menos), informó la autoridad monetaria, destacando que sigue sin intervenir en el mercado.

“Las autoridades recalcaron que ni el Tesoro ni el BCRA (salvo que el dólar oficial alcance piso de la banda) van a comprar reservas para no presionar el tipo de cambio priorizando la desinflación”, interpretó el economista Lorenzo Sigaut Gravina.

ACCIONES Y BONOS

La renta variable argentina sufrió una triple nelson (si se nos permite el neologismo) por el desplome del dólar, toma de ganancias y los malos vientos internacionales. Después de varias semanas de saludable silencio, Donald Trump volvió a mostrar los dientes ayer en el conflicto con los aranceles. Dijo que no piensa, por ahora, recortar el sablazo a las importaciones chinas.

El índice Merval perdió el 3,29% en pesos (se comió todo el fuerte rebote del martes) hasta los 2,059,914.88; en dólares se compensó por la caída del CCL.

En el Panel Líder, la excepción a la ola vendedora fue Transportadora Gas del Norte (+5,27%), pues anunció el pago de un superdividendo de 414,79 pesos por acción, que depositará a partir del jueves 15 (el dividend day es el martes 13, dos días antes). La rentabilidad es del 13,20% sobre el precio del papel.

En cuanto a las acciones argentinas que cotizan en el extranjero, hubo, no obstante, mayoría en verde. Las principales alzas en los ADR fueron para Telecom (+4,45%) y Central Puerto (+1,87%).

En cuanto a la renta fija, el riesgo país, termómetro de la confianza que inspira la Argentina, cerró al alza en 766 puntos básicos (+3,37%), aunque el movimiento de los bonos fue mixto.

BALANCES

Al cierre del mercado local, dos grandes empresas presentaron sus balances.

Mercado Libre volvió a sorprender favorablemente y en el postmarket sus papeles volaban por encima del 9%. Obtuvo en el primer trimestre del año un beneficio neto de 494 millones de dólares, frente a las ganancias netas de u$s 344 millones en igual periodo de 2024, lo que supone una mejora interanual del 43,6%.

El coloso del comercio electrónico y los servicios financieros digitales, que opera en 18 países de América Latina, se ufanó en un comunicado: MELI "inició el año con un fuerte impulso, reportando sólidos resultados, impulsados por continuas inversiones estratégicas y una propuesta de valor en constante mejora".

Sus compradores únicos aumentaron 25% interanual, el mas alto desde la pandemia. Vale destacar que las operaciones en la Argentina lideran el ranking de crecimiento gracias a la estabilización macro.

Por su parte, YPF anunció una pérdida neta de $10 millones de dólares en el primer trimestre de 2025, una mejora significativa respecto a la pérdida de $284 millones en el cuarto trimestre de 2024.

Las exportaciones de la petrolera estatal experimentaron un aumento significativo (+34% interanual) entre enero y marzo.

Si bien los números operativos no fueron malos (excelente, la reducción de costos), los analistas destacaron sus desafíos financieros: la deuda neta consolidada aumentó a $8.336 millones de dólares, un incremento de $902 millones trimestral debido a nuevas emisiones de deuda.