El dólar concluyó una semana tensa en lo financiero en el nivel más alto del año

Por Oscar Couyet

Se fue otra semana tensa en la city porteña. El dólar mayorista, ese que mueve la aguja de verdad en el mercado y el comercio exterior, no paró de subir y clavó un nuevo récord anual, aunque no es para alarmarse. Mientras tanto, afuera nos soltaron la mano: los bonos se hicieron percha y el Riesgo País saltó por encima de los 700 puntos.

Arrancamos por lo que a todos les quita el sueño: el billete verde. El dólar mayorista cerró a $1.529,50. Metió su sexta suba consecutiva este viernes, aumentando un peso y medio en el día. Por ahora, nada de que alarmarse, en lo que va de octubre ya subió un 0,8%, y en el año arrastra un alza superior al 5%. La brecha con las bandas cambiarias que impone el Banco Central se sigue estirando como un chicle; ya estamos en una diferencia del 27,1%.

.¿Y el resto de los dólares? El oficial minorista quedó planchado en $1.550 en la pizarra del Banco Nación, aunque en la semana subió $15. El “blue”, por suerte, se portó bien y quedó en $1.565, planchado el viernes y con una suba semanal de apenas 10 pesitos. Los financieros (MEP y CCL) acompañaron la tendencia alcista de fondo y cerraron cerca de los $1.556 y $1.647, respectivamente.

La nota negra de la semana la dieron los bonos soberanos. Afuera hubo una paliza generalizada y los títulos argentinos en dólares acumularon caídas promedio del 2% semanal. La racha negativa es brava: en el último mes, los Globales sufrieron retrocesos de hasta el 6,6%. Esto, lógicamente, hizo volar el Riesgo País, que este viernes tocó los 707 puntos básicos, uno de los registros más elevados del año. El mercado nos está cobrando caro el "viento de frente" internacional y el desarme de posiciones de los operadores.

La buena noticia, porque alguna tenía que haber, viene por el lado de las reservas. El Banco Central sigue de racha compradora y las reservas brutas ya se ubican en los u$s 50.203 millones. En el día subieron u$s 37 millones, y en el mes acumulan un salto impresionante de u$s 4.113 millones.

En la última rueda, la autoridad monetaria adquirió u$s 42 millones, menos que los u$s 61 millones del jueves, y elevó a u$s 1.252 millones el saldo positivo de octubre

Además, las acciones locales sacaron pecho. A pesar del bajón generalizado, el índice MSCI Merval subió fuerte hoy (+4,37%), acoplándose a la buena performance de la bolsa paulista. En la semana, el indicador líder porteño ganó un 2,28% en pesos.

En el panel lider no hubieron bajas y varias acciones subieron más del 6% (Grupo Galicia, Supervielle, Banco Francés y Transportadora Gas del Sur, las mejores). En el panel general, BHIP subió 4,6% pero Domecq perdió casi 6,4%. 

Afuera, un polvorín

Para entender por qué nos pegaron tanto a los bonos, hay que mirar el contexto global, que está picadísimo. Wall Street cerró un viernes para el olvido, con el Dow Jones bajando 1,23%, lastrado por las dudas sobre la rentabilidad de la inteligencia artificial (Meta y CoreWeave se hundieron en la semana) y, sobre todo, por el petróleo.

El crudo está intratable por el temor a una escalada en Oriente Medio (Estados Unidos vs. Irán, y ataques en Arabia Saudita). El Brent subió más de 3% hoy y superó los 116 dólares, mientras que el Texas pasó los 103 dólares. 

Este encarecimiento energético avivó el miedo a la inflación y disparó la rentabilidad del bono estadounidense a diez años cerca del 5%, una aspiradora de fondos que golpea a los mercados emergentes como el nuestro.

En Europa las bolsas terminaron la semana a la baja, también asustadas por la energía y la incertidumbre fiscal, con la prima de riesgo francesa en máximos desde 2011. 

Mientras tanto, China y los bancos centrales siguen acopiando oro a lo loco, como refugio ante la tormenta.

Los analistas de Austral Inversiones destacaron que China continúa acumulando cantidades significativas de oro, con compras chinas a través del mercado OTC de Londres que alcanzaron 25 toneladas en agosto, un 25% por encima de las 20 toneladas reportadas oficialmente por el banco central de China.

China había comprado 35 toneladas en julio, 40 toneladas en junio y 48 toneladas en mayo, con compras OTC estimadas que superaron las compras del banco central reportadas oficialmente en 83 toneladas, o un 128%, durante el período de cuatro meses.

Mientras tanto, se estima que los bancos centrales globales compraron 79 toneladas de oro en agosto, aproximadamente un 365% por encima del promedio mensual previo a 2022 de 17 toneladas.

Brasil, voto a voto

Para cerrar, miremos a los vecinos. En São Paulo, la bolsa zafó hoy (+0,47%) pero terminó la semana con una leve caída del 0,17%. 

El mercado está con los pelos de punta por la recta final de las elecciones presidenciales. La disputa entre Flávio Bolsonaro (el favorito del mercado por su agenda liberal, que sacó 47% en la primera vuelta) y el actual presidente Luiz Inácio Lula da Silva (45%) está en un empate técnico infartante según los últimos sondeos. 

Las acciones volaron hoy esperando un triunfo de Bolsonaro, con la siderúrgica CSN subiendo 12%, y Petrobras y Vale también en verde. 

El real, por su parte, se apreció un 0,9% y el dólar cerró a 4,99 reales.

En resumen: una semana donde el Central sumó reservas, pero donde el mercado nos dio un cachetazo con el hundimiento de los bonos. A abrocharse los cinturones, que esto sigue.