Por Oscar Couyet
A los inversores no les cayeron nada bien los datos de actividad. Con el EMAE de agosto gritando una caída de 1,7% interanual, el mercado empezó a hacer cuentas y la conclusión fue incómoda: la economía argentina está cerca de entrar en una recesión técnica lo que complica las chances de reelección del Presidente.
Los Bonos Globales venían tranquilos el miércoles. En una jornada favorable para la deuda emergente y de frontera, con el ETF EMB subiendo 0,2%, los soberanos en dólares operaban prácticamente sin cambios, incluso con leves subas en el tramo largo. Pero apareció el dato del Indec y el panorama cambió: los títulos revirtieron la tendencia y llegaron a caer alrededor de 0,4%. Hacia el cierre recortaron parte de la pérdida y terminaron con bajas de entre 0,1% y 0,2%. El AL30 finalizó en 55,15 (-0,42%) dólares, con una TIR de 9,85% contra el MEP.
El riesgo país, el termómetro que mide cuánto más rinde la deuda argentina que los bonos del Tesoro de EE.UU., volvió a moverse al alza y se ubicó en 674 puntos básicos. Aun así, quedó lejos del máximo anual intradiario de 710 unidades que había tocado el martes.
En pesos, el panorama fue más amable. El fondeo operó en torno a 20,6% y los bonos se mostraron firmes, con más demanda en el tramo medio y en los duales. La curva CER promedió +0,2%, con rendimientos de entre 2,2% y 11,2% para los vencimientos de 2027 en adelante, mientras que la tasa fija se movió en un rango de 1,85% a 2,07% TEM, según los informes diarios que solemos consultar (Proficio Investiment, PPI y SBS).
Para completar el cuadro, la deuda en dólares (HD) cerró con una baja de 0,26% y una dinámica de más a menos, yendo a contramano de la deuda emergente, que terminó con una suba de 0,25% en el EMB. Dicho en criollo: mientras el resto de los emergentes la pasaba bien, a la Argentina le pesó el dato local.
REBOTE SIN EUFORIA
Por segundo día consecutivo, y con más fuerza sobre el cierre, el MSCI Merval rebotó, aunque todavía no alcanza para dar vuelta la semana. Medido en CCL, el índice subió 1,3% y cerró en 60,9 dólares, el equivalente a 1.734 puntos de la serie anterior. Pese a la recuperación de hoy, acumula una caída de 1,3% en cinco ruedas.
En el panel líder, Ternium Argentina (+6,90%) encabezó las subas, seguida por Grupo Galicia (+4,59%) y Supervielle (+3,98%). Entre las pocas bajas aparecieron Transportadora Gas del Norte (-1,65%), Edenor (-0,45%) y Banco de Valores (-0,38%). En el panel general, Celulosa Argentina fue por lejos la más fuerte (+12,2%), mientras que IEB cayó cerca de 4%.
Las acciones argentinas que cotizan en Wall Street también cerraron con mayoría de avances. Telecom Argentina lideró con un salto de 4,6%, seguida por Globant (+4,4%), Grupo Financiero Galicia (+3,8%) y Grupo Supervielle (+3,2%). Del otro lado, Ternium cayó 1,2%, Mercado Libre retrocedió 1%, YPF cedió 0,6%, Central Puerto perdió 0,5% y Pampa Energía bajó 0,2%. El repunte, entonces, tuvo más fuerza entre los bancos, mientras que las energéticas mostraron un desempeño dispar.
Según Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance:
“El principal motor fue externo: la tasa del Tesoro americano a 10 años se estabilizó en torno al 5,1% y el petróleo aflojó, lo que le devolvió apetito a los mercados emergentes”.
PAX CAMBIARIA
El dólar subió por cuarta rueda consecutiva, aunque sin acercarse al techo de la banda. El mayorista cerró a $1.526 (+0,1%), y la distancia con el límite superior se mantiene en 27,2%. Los financieros operaron al alza y la brecha se estiró un poco: el MEP finalizó en $1.548 (+0,14%) y el CCL en $1.635 (+0,18%), con un canje CCL/MEP de 5,63%.
Mientras tanto, el Banco Central siguió comprando. Adquirió u$s 46 millones. En lo que va del mes acumula compras por u$s 1.150 millones. Las reservas brutas se ubican en u$s 50.225 millones.