Un jueves para el olvido. Brasil sigue sin encontrar el piso desde que Lula ganó el balotaje, Wall Street se tropezó con Alphabet y Amazon, y el Merval, como no podía ser de otra manera, se subió al tren de las bajas por cuarta rueda consecutiva. Lo único que trajo algo de alivio fue la mora de las familias, aunque ya vamos a ver que ahí también hay letra chica.
La Bolsa de São Paulo sumó su cuarta caída seguida desde el Lulapaliza y cedió cerca de 1%. Desde el cierre del viernes previo al balotaje acumula una pérdida de alrededor de casi el 20%. Para ponerlo en perspectiva: el lunes el Ibovespa se hundió 13,88%, su peor caída en una sola jornada desde marzo de 2020.
Los operadores siguen cautelosos y esperan señales sobre quién ocupará el Ministerio de Hacienda y detalles de la política fiscal del próximo mandato, mientras el dólar volvió a subir hasta unos 5,39 reales. Y las declaraciones oficiales que descartan un recorte de gastos no ayudan.
Están jugando con fuego, amigo lector. El déficit de las cuentas públicas brasileñas de los últimos 12 meses llegó al 9,51% del PBI en septiembre, cuatro centésimas más que en agosto y un salto frente al 8,16% de septiembre de 2025, informó el Banco Central.
MERVAL A LA PAR
”Otra rueda a la baja (la cuarta seguida), en sintonía con la región, aunque algunos papeles lograron rebotar: Ecogas (+2,69%) y Aluar (+2,43%). Transportadora Gas del Norte (+4,3%) fue la mejor entre las líderes, mientras que YPF y Edenor cedieron cerca de 4%. En el panel general, Domeq fue la gran protagonista con un salto del 21%, y Bolt y Richmond perdieron más de 5%. “Fue una rueda de mucho nerviosismo, con la región mirando a Brasil”, resumió un veterano operador a La Prensa.
CAYÓ LA MORA
Hay una buena para quienes tienen acciones de bancos. Según la consultora 1816, la irregularidad de los préstamos a hogares retrocedió después de meses de deterioro: pasó de 12,81% en agosto a 12,2% en septiembre, y el saldo en mora de las familias bajó 4,1% en términos reales. También mejoraron los atrasos de hasta 90 días, que todavía no cuentan como mora: pesan 2,52% del crédito total, el nivel más bajo en más de un año.
¡Ojo, que el cuento no es tan lindo! Parte de la explicación es que la gente refinanció deudas a lo loco: esas refinanciaciones ya son el 3,9% del crédito a las familias y suman unos $2,9 billones, un récord. Refinanciar permite que una deuda deje de figurar como irregular, pero no necesariamente la resuelve. Y la mora de las empresas, para colmo, siguió subiendo.
PAX CAMBIARIA
El dólar oficial cedió en un mercado que sigue de cerca los movimientos del Banco Central, que compró 47 millones de dólares después de tres ruedas sin intervención.
El mayorista bajó tres pesos, hasta $1.539. La suba de los días previos había respondido a una demanda de cobertura más activa por el cierre de mes y a la presión de la devaluación del real. La distancia con el techo de la banda, hoy en $1.949,91, se mantiene cerca de su máximo histórico (26,7%).
El minorista cerró sin cambios en $1.560 en el Banco Nación, lo que deja al dólar tarjeta en torno a los $2.028 El blue, estable en $1.565, el MEP subió a $1.565,41 y el contado con liquidación cedió levemente, a $1.653,80.
En cuanto a la deuda soberana, “los bonos en dólares cerraron con subas promedio de 75 centavos, en el máximo intra-day. Acompañando el movimiento del spot los bonos dóllar-linked terminaron con caídas marginales de 0,05%. El semento CER subió un 0,25% promedio, salvo el tramo más largo que cayó 0,2%”, resumieron los analistas de SBS.
El índice de riesgo país de JP Morgan, que mide el diferencia de las tasas de retorno de los T-Bond con similares emisiones emergentes, cayó 19 unidades para la Argentina, y quedó en 741 puntos básicos.
GOOGLEALO
Alphabet fue la villana del día. La matriz de Google se desplomó 12,2%, hasta US$283,82 por acción, después de decepcionar con sus resultados. Su flujo de caja libre fue negativo en u$s 9.065 millones en el tercer trimestre, por el aumento de los gastos de capital (u$S 51.355 millones, buena parte en infraestructura de inteligencia artificial). Además, mantuvo su plan de invertir entre u$s 195.000 y 205.000 millones en 2026. Según CNBC, fue su peor reacción bursátil a un balance desde que salió a bolsa, en 2004, y las cuentas tampoco cumplieron en ganancia por acción, ingresos totales ni ingresos publicitarios.
Con ese panorama, el Nasdaq bajó 1,38%, hasta 26.184 puntos; el S&P 500 perdió 0,3%, hasta 7.720, y el Dow Jones cedió 0,25%, hasta 52.342.
Caterpillar se llevó otro golpe: cayó 9% porque las ventas de su negocio de construcción quedaron por debajo de lo esperado.
Para peor, Amazon sumó otro chasco a una jornada ya marcada por los balances de los gigantes tecnológicos. Sus acciones habían cerrado la sesión con una baja de 4,25% y, tras publicar resultados, profundizaban las pérdidas con caídas de más de 7% fuera de horario. Al mercado no le gustó que la compañía no llegara a lo esperado: ganó u$s 1,89 por acción con ingresos de u$s 201.940 millones, frente a los u$s 1,96 y u$s 202.100 millones que anticipaban los analistas.
Lo llamativo es que el castigo llegó aun cuando la nube sorprendió para bien. Las ventas de Amazon Web Services subieron 39%, hasta u$s 46.000 millones, su mayor expansión en casi cinco años, y el margen operativo fue de 13,9%, el más alto de su historia. El CEO, Andy Jassy, defendió la apuesta: aseguró que la inversión en AWS está dando frutos y proyectó un crecimiento de los ingresos de la nube superior al 40% en 2027 y 2028.
El problema es el otro lado de la moneda: el gasto en IA disparó las inversiones de la compañía y el beneficio neto cayó 2,4%, hasta u$s 20.685 millones. Es la misma pregunta que le hicieron a Alphabet: ¿cuánto tiempo más van a bancar los inversores esta carrera desaforada de gastos?
EL CRUDO
En otros mercados, el petróleo de Texas cerró con una baja de 0,75%, a u$s 102 el barril, a la espera de avances diplomáticos en Medio Oriente. El oro cedió 0,29%, hasta u$s 4.039 la onza, y la plata cayó 2,5%, hasta u$s 52,33. El rendimiento del bono del Tesoro a diez años bajaba a 4,945%.