Bonos en alza, chips en caída libre
Pasaron más de ocho años. En el ínterin sobrevivimos al regreso del kirchnerismo, atravesamos la pandemia, sufrimos la hiperinflación en ciernes que dejó como legado Massa y asistimos a la irrupción de un outsider en la Casa Rosada, motosierra en mano. Desde abril de 2018 no se veía algo así: la parábola se completó y el riesgo país volvió a los 418 puntos.
Esto confirma que el apetito de los inversores por los bonos argentinos sigue firme. Los títulos en dólares treparon en la rueda del jueves unos 30 centavos en promedio a lo largo de toda la curva. El más destacado fue el AL41 (+0,92%), mientras que el bono de referencia (el AL30) cerró con una Tasa de Interés Real del 7,58% contra el dólar MEP (+0,23%).
El resto del panorama de renta fija lo resume, con su precisión habitual, un analista de Proficio Investment: "La curva CER promedió +0,16% con rendimientos del +1,92% para el TX26 al +8,12% de TIR para el TZX28. La curva a tasa fija sumó +0,09% en promedio, con el tramo corto en 1,71-1,79% TEM y el resto de la curva en 1,80-2,01%".
A nivel global, el humor tampoco fue malo: el Índice de Deuda Emergente cerró en terreno positivo (EMB +0,19%).
En lo que va de julio, el riesgo país -el termómetro que elabora JP Morgan- retrocedió 2,6%, y en lo que va del año acumula una caída del 27,3%, empujado por las mejoras en la calificación crediticia argentina y por los esfuerzos oficiales para garantizar el pago de los vencimientos. El vocero presidencial, Adrián Ravier, señaló en su primera conferencia de prensa que el equipo económico trabaja intensamente para blindar la economía argentina de cara al proceso electoral de 2027
TIBIO MERVAL
Tras dos ruedas consecutivas a la baja, el Merval logró recomponerse con una suba del 1,13% (+0,81% medido en dólares), aunque con un volumen de negocios más bien anémico.
En total se operaron $327.000 millones en renta variable, pero el 80% correspondió a Cedears, señal de que los inversores siguen prefiriendo mirar a Wall Street antes de que a Sarmiento y 25 de Mayo.
Sobresalió Loma Negra (+4,17%): algunos inversores audaces le ponen fichas a la mayor cementera del país, apostando a la reactivación de las obras de mantenimiento y construcción de la red vial nacional, ahora traccionada por financiamiento privado. Transener (-1,4%) fue la acción que más retrocedió.
DURA CORRECCION
En el primer semestre, el ETF de semiconductores había volado un espectacular 81%. Felices los comprados, pero cualquier chichipío entendió que, tarde o temprano, llegaría una corrección de proporciones en el segmento de los chips -el corazón mismo de la revolución de la inteligencia artificial-. Bueno: está pasando ante nuestros ojos.
Hay una fuerte rotación de carteras en Wall Street. El Dow Jones de industriales subió 1,14% y marcó un récord histórico de 52.900 puntos; el S&P 500 apenas sumó 0,01%, hasta los 7.483 puntos, mientras que el tecnológico Nasdaq recortó 0,80%, hasta 25.832 unidades.
Vale recordarle al lector amigo que hoy las bolsas de Estados Unidos permanecerán cerradas por el feriado del 4 de julio -Día de la Independencia-, que este año cae sábado. ¿O acaso pensaba que los fines de semana largos son patrimonio exclusivo de la Argentina?
Cuatro números bastan para dimensionar la magnitud del ajuste en el ecosistema de los semiconductores. En apenas una semana corta se desplomaron Sandisk (-25,27%), Micron (-19,61%), Intel (-9,42%) y Nebius (-15,98%).
El segundo factor que alentó a los tiburones de Wall Street llegó del mercado laboral estadounidense. La creación de empleo resultó muy inferior a la esperada, lo que reduce las chances de que la Reserva Federal suba las tasas de interés.
Si bien la tasa de desocupación bajó al 4,2% -una décima menos que el mes anterior-, se crearon apenas 57.000 puestos de trabajo, menos de la mitad de lo que anticipaban los analistas.
El dato delata una economía estadounidense que crece más despacio de lo previsto, algo que cae como balde de agua fría para Donald Trump y los republicanos, que sueñan con retener el control de ambas cámaras del Congreso en las elecciones de medio término de noviembre.
ELPORTFOLIO DE TRUMP
