Economía
Aclaró Caputo que el Tesoro puede sumarse a la compra de reservas
La restricción para adquirir divisas en el piso de la banda solo aplica al BCRA.
El ministro de Economía recordó que el Tesoro tiene un superávit de cerca de un billón de pesos por mes y eso permitiría comprar dólares sin nueva emisión de dinero.
El ministro de Economía, Luis Caputo, aclaró que el Tesoro Nacional tiene capacidad para comprar dólares para las reservas a partir del superávit y precisó que la restricción para adquirir divisas en el piso de la banda solo aplica al Banco Central.
“El Banco Central sólo puede comprar dólares en el piso de la banda, pero eso no quiere decir que no se puedan acumular reservas por ejemplo vía el Tesoro Nacional”, señaló Caputo.
En un programa de streaming sin repreguntas, el ministro destacó que existe una diferencia importante entre que lo haga el Banco Central y el Tesoro Nacional. “Si el que compra es el Banco Central estaría emitiendo pesos, aunque sería diferente si lo hace en el piso de la banda porque responde a una demanda genuina del dinero”, explicó.
El ministro sostuvo que “si el Tesoro hace esto mismo lo estaría haciendo con superávit propio entonces esto no implica nueva creación de dinero”.
Caputo recordó que el Tesoro tiene un superávit de cerca de un billón de pesos por mes y eso permitiría comprar dólares sin nueva emisión de dinero.
De esta forma, Caputo abrió el juego una posibilidad de acumular reservas que hasta el momento no había sido especificado.
FURIASE
Por su parte, Federico Furiase, asesor del ministro Caputo y en la práctica número dos del Palacio de Hacienda, explicó en X las medidas anunciadas del lunes:
* “El fortalecimiento de reservas líquidas en dólares para aumentar el respaldo de los pesos ya emitidos es el resultado del programa macro”.
* “¿Por qué se hace vía suscripción en dólares de títulos públicos con una duration mayor a 1 año y no con compras del BCRA adentro de la banda?
i) Para no alterar el equilibrio monetario, dado que adentro de la banda no se emite dinero, en consistencia con el objetivo de continuar matando la inflación. Por eso, eventualmente, el Tesoro sí podría comprar dólares con pesos provinientes del superávit fiscal ante situaciones puntuales (block trade) para evitar una excesiva volatilidad del Fx.
ii) Para darle mayor credibilidad al régimen cambiario de libre flotación entre bandas y que se vayan asentando las expectaivas, mientras los agentes cambian el chip y aprenden a flota”.
* “Importante: Este mecanismo de fortalecimiento de reservas no solo no altera el equilibrio monetario, sino que además permite continuar con la estrategia de refinanciamiento de los vencimientos de capital en moneda extranjera (no aumenta el nivel de la deuda) y por ende con la dinámica decreciente del ratio Deuda a PIB (solvencia fiscal intertemporal)”.
“El Banco Central sólo puede comprar dólares en el piso de la banda, pero eso no quiere decir que no se puedan acumular reservas por ejemplo vía el Tesoro Nacional”, señaló Caputo.
En un programa de streaming sin repreguntas, el ministro destacó que existe una diferencia importante entre que lo haga el Banco Central y el Tesoro Nacional. “Si el que compra es el Banco Central estaría emitiendo pesos, aunque sería diferente si lo hace en el piso de la banda porque responde a una demanda genuina del dinero”, explicó.
El ministro sostuvo que “si el Tesoro hace esto mismo lo estaría haciendo con superávit propio entonces esto no implica nueva creación de dinero”.
Caputo recordó que el Tesoro tiene un superávit de cerca de un billón de pesos por mes y eso permitiría comprar dólares sin nueva emisión de dinero.
De esta forma, Caputo abrió el juego una posibilidad de acumular reservas que hasta el momento no había sido especificado.
FURIASE
Por su parte, Federico Furiase, asesor del ministro Caputo y en la práctica número dos del Palacio de Hacienda, explicó en X las medidas anunciadas del lunes:
* “El fortalecimiento de reservas líquidas en dólares para aumentar el respaldo de los pesos ya emitidos es el resultado del programa macro”.
* “¿Por qué se hace vía suscripción en dólares de títulos públicos con una duration mayor a 1 año y no con compras del BCRA adentro de la banda?
i) Para no alterar el equilibrio monetario, dado que adentro de la banda no se emite dinero, en consistencia con el objetivo de continuar matando la inflación. Por eso, eventualmente, el Tesoro sí podría comprar dólares con pesos provinientes del superávit fiscal ante situaciones puntuales (block trade) para evitar una excesiva volatilidad del Fx.
ii) Para darle mayor credibilidad al régimen cambiario de libre flotación entre bandas y que se vayan asentando las expectaivas, mientras los agentes cambian el chip y aprenden a flota”.
* “Importante: Este mecanismo de fortalecimiento de reservas no solo no altera el equilibrio monetario, sino que además permite continuar con la estrategia de refinanciamiento de los vencimientos de capital en moneda extranjera (no aumenta el nivel de la deuda) y por ende con la dinámica decreciente del ratio Deuda a PIB (solvencia fiscal intertemporal)”.