"No hay inflación buena"

-¿La actividad se puede resentir por la puja de precios y salarios?

-En un marco de casi pleno empleo siempre se genera un clima de discusión. Hay que ver que la inflación ya está en un piso del 20% y son pocas las señales de que se vayan a quebrar las expectativas a la baja. Entonces se cargan las expectativas sobre las negociaciones salariales, pero sólo con poner un techo no alcanza.

-El nivel de inflación es elevado, pero no se salió de cauce. ¿Cuánto más se puede seguir así?

-La inflación es mala, partamos de esa base. No hay inflación buena. Es una inflación controlada cuando está entre el 4 y el 5%, según las economías. Pero una inversión de dos dígitos persistente lesiona la capacidad competitiva de una economía. Es cierto que no hay una espiral inflacionaria como en los ochenta, pero no es bueno tener un piso de dos dígitos. Porque aquellas empresas que son intensivas en el uso de mano de obra o que son exportadoras, les hace perder fuertemente competitividad. Con una devaluación del 8% y una inflación del 20%, si yo tengo costos en dólares, estaré en el 10 o 15%, contra una inflación mundial o un mercado donde es del 3%. Pierdo competitividad.

-¿El dólar está muy barato?

-El dólar oficial está barato. Porque ahora también estamos en un mercado segmentado. La divisa se ha apreciado y se perdió competitividad.