Fue un jueves tenso en Wall Street, amigo lector. Por dos razones: los temores del dato de inflación de agosto en Estados Unidos que se conocerá hoy y por una nueva escalada del petróleo, que volvió a cruzar la barrera de los 100 dólares por barril.
Los tres principales índices cerraron en terreno negativo: el Dow Jones cayó 1,6%, el S&P 500 retrocedió 1,0% y el Nasdaq tecnológico cedió 0,7%. El nerviosismo se reflejó también en el índice de volatilidad, con el VIX saltando 8,9% hasta los 18 puntos.
El WTI trepó 6,9% hasta los u$s 102,6 por barril, mientras que el Brent avanzó 6,6% hasta los u$s 107,9, al calor de las tensiones en el Golfo.
Hay un tercer factor alarmante para el inversor bursátil: los rendimientos de los Treasuries volvieron a marcar nuevos máximos: la tasa a dos años subió 14 puntos básicos, hasta 4,57%, y la de diez años sumó 11 puntos básicos, hasta 4,95%.
La combinación de inflación persistente y tasas más altas elevó al 62% la probabilidad que el mercado asigna a una nueva suba de tasas de la Reserva Federal en su reunión de la semana próxima. De todos modos, dependerá del IPC que conoceremos las próximas horas, con los dedos cruzados.
Así las cosas, golpeó la presión sobre las tasas largas especialmente a las empresas de semiconductores, más sensibles por su abultada deuda: Nvidia cedió 2,37%, Micron retrocedió 4,9% e Intel se hundió 5,6%. La excepción del día fue Apple, que sumó 3,6% tras la presentación de su primer iPhone plegable. Ya después del cierre de la rueda, Oracle se destacó con una suba de más del 8% luego de reportar ganancias mejores a las esperadas, impulsadas por la demanda de infraestructura de inteligencia artificial.
En el resto del mundo emergente, la jornada fue mixta: el índice de acciones emergentes (EEM) cayó 2,16%, arrastrado en parte por China, que retrocedió 1,01%, mientras que la bolsa Brasil se despegó de esa tendencia y avanzó 1,29% (parece que Lula no conseguirá este año la reelección, según las escuestas).
A CONTRAMANO
En medio de ese clima de cautela global, los activos argentinos operaron a contramano. El S&P Merval subió 1,53% (1,28% medido en dólares vía CCL), con un volumen negociado de $ 440.000 millones en renta variable, en una rueda en la que se destacaron Cresud (+6,29%) y Telecom Argentina (+4,34%).
En ese contexto, los analistas Gorostiaga Bursátil fijaron un precio objetivo de $10.500 para YPF, un 17% por encima del valor actual de la acción.
Los ADR también cerraron en Wall Street con tendencia mayormente positivas, acompañando a Brasil (EWZ +1,29%) más que al resto de los emergentes. Ayudó la baja de la inflación, dato que fortalece al gobierno de Javier Milei.
En el segmento renta fija, no hubo una tendencia definida: los bonos en dólares cayeron en promedio unos 35 centavos, los dollar-linked retrocedieron 0,4% en el tramo corto, pero subieron 0,25% en el tramo largo de la curva; los Boncer cerraron prácticamente sin cambios, y el segmento de tasa fija avanzó 0,1% en promedio a lo largo de toda la curva, según resumieron los analistas de SBS.
Desde Portfolio Personal Inversiones remarcaron que continúan confiando en el proceso de desinflación local, aunque esperan que de aquí en más avance a un ritmo más gradual, motivo por el cual siguen privilegiando la cobertura CER, con el TZXM7 para posiciones de corto plazo y el TZXS7 y el TZXS8 para extender duration.
En el mercado de cambios, absoluta calma. El dólar mayorista operó ofrecido a lo largo de la rueda y cerró en $ 1.513 pesos (-0.03%). El minorista sigue 1.535 en el Banco Nación. El Banco Central compró una miseria: 6 millones de dólares.
La atención de la city porteña estará puesta el viernes en la primera licitación de pesos de septiembre. Para afrontar vencimientos por $8,13 billones este viernes, la Secretaría de Finanzas ofrecerá una Lecap con amortización a mediados de noviembre (S13N6), dos bonos Tamar con vencimiento en febrero y julio de 2027 (TMF27 y TML27), un bono CER a fines de enero de 2027 (X29E7) y cuatro instrumentos dollar-linked. Todas con vencimiento previo a las elecciones del año que viene.
EN EUROPA
El clima de tasas más altas no fue exclusivo de Estados Unidos. El euro bajó ayer después de que el Banco Central Europeo (BCE) subiera sus tasas de interés, algo que el mercado ya había descontado, pero sin ofrecer pistas claras sobre sus próximos pasos: la moneda única se cambiaba a 1,1628 dólares, cuando esta nota se escribía.
Como se esperaba, el BCE elevó por unanimidad la tasa de los depósitos bancarios en 25 puntos básicos, hasta el 2,5%, al advertir que "la inflación se mantendrá muy por encima del objetivo durante un período prolongado" a causa del conflicto en Oriente Próximo, el mismo factor que esta semana volvió a sacudir al mercado del petróleo y, por su encadenamiento con las tasas largas, terminó pesando también sobre Wall Street.