¿La señal que esperaba el Merval para romper siete meses de lateralización? Standard & Poor's elevó la calificación crediticia de la Argentina en moneda extranjera a largo plazo de CCC+ a B- con perspectiva estable, alegando "menor riesgo económico". Es la segunda agencia estadounidense que mejora las notas soberanas en lo que va de 2026 -Fitch había abierto el camino en mayo- y la movida no es menor: hay fondos de inversión que tienen prohibido tocar ni con un palo activos con nota CCC.
S&P destacó el superávit fiscal sostenido como ancla del programa, la acumulación de reservas del Banco Central, la inflación en baja y el mejor acceso a financiamiento para afrontar los vencimientos de 2026-2027.
Impactó el anuncio en la Bolsa local, a pesar de los malos vientos que soplan desde el norte (se explica más abajo). El Merval cerró con un alza del 0,08% (+0,28 medido en dólares). Es la tercera rueda consecutiva al alza, aunque terminó el indicador más cerca de mínimos que de máximos diarios.
Las transportadoras de gas encabezaron las subas: TGNO4 (+3,16%) y TGSU2 (+2,82%); mientras que Loma Negra (-2.41%), BBAR Francés (-2.14%) y Banco Supervielle (-1.68%) concentraron las bajas.
El riesgo país, que el JP Morgan informa con un día de atraso, cerró en 503 puntos básicos, tras subir 13 unidades.
MENOS PESOS EN PLAZA
A última hora de la tarde, la Secretaría de Finanzas anunciaba que en la primera licitación de deuda de junio adjudicó un total de 6,12 billones de pesos, tras haber recibido ofertas por un total de $7,40 billones. Esto significa un rollover de 120,42% sobre los vencimientos de la semana. Menos pesos en la calle.
Los analistas de Inversores Pergamino destacaron cuatro datos de la licitación:
1) “Hubo buena colocación en dólar linked, especialmente en el D31G6, lo que muestra que la cobertura cambiaria sigue presente. No necesariamente como señal de estrés, sino como una forma de administrar riesgo ante un tipo de cambio que el mercado espera que acompañe el proceso de normalización”.
2) “Por el lado hard dólar, el AO28 se captaron 200 millones a una Tasa de Interés Real de 8,63%, con una segunda rueda prevista por u$s 100 millones adicionales. Sigue siendo una alternativa interesante para quienes bus”can exposición en dólares con flujo y duration moderada”.
3) “Además, la conversión de títulos como TZX26 y TTJ26 permitió extender vencimientos y descomprimir parte del perfil de deuda de 2026, algo clave para reducir presión financiera futura”.
4) “En síntesis: fue una licitación positiva. El rollover por encima del 120% muestra demanda y capacidad de refinanciamiento. Pero el mensaje del mercado sigue siendo claro: busca instrumentos defensivos, cobertura entre tasa, inflación y dólar, y todavía no abandona del todo la cautela”.
MAS RESERVAS
En la tercera rueda de la semana, el Banco Central compró 121 millones de dólares (la misma cifra que el martes), con lo que hilvanó 105 jornadas consecutivas con saldo positivo.
Desde que puso en marcha la fase 4 del programa monetario, la autoridad monetaria sumó u$s 10.376 millones en el mercado mayorista. El 3 de junio cumplió con la meta anual.
En cuanto a las cotizaciones, todas a la baja. El dólar minorista cayó $5 y cerró en los $1.455 (-0,35%) en las pizarras del Banco Nación.
En el segmento mayorista terminó en los $1.431 (-0,7%), con lo que amplió la distancia del techo cambiario impuesto por el BCRA (actualmente en $1.776,27). Cedieron también los financieros: el MEP retrocedió 0,23% hasta los $1.459,3 y el Contado con Liquidación (CCL) hizo lo mismo hasta los $1.509,7 (-0,29%).
WALL STREET
La tensión geopolítica y la rotación de carteras volvieron a darle otra paliza a Wall Street. Decididamente a nadie le gustó la reanudación de los bombardeos. El Dow Jones bajó 1,87% (49.918 puntos), el S&P 500 retrocedió 1,62%, hasta 7.266 unidades, y el tecnológico Nasdaq perdió un 1,98%, hasta 25.169 enteros. La contrapartida (o la causa, mejor dicho) fue la escalada del barril de petróleo WTI hasta los 90,40 dólares (+2,5%).
“La presión se reforzó en el sector tecnológico y los semiconductores por las valuaciones elevadas y la cautela previa al IPO de SpaceX del viernes. Nvidia (-3.7%), Broadcom (-5.1%), AMD (-4.9%) y Micron (-4.7%) acompañaron las bajas!”, resumió Proficio Investment en su informe diario.
Hubo otro balance que causó escozor. Oracle cerró con una caída del 2,21%, que se amplió a casi el 5% en las operaciones posteriores al cierre. Aunque los números del primer trimestre superaron las expectativas de los analistas -el beneficio neto ascendió a 4.220 millones de dólares, frente a los 3.430 millones del mismo periodo del año anterior—, los inversores reaccionaron a la baja ante los planes de la compañía de Larry Ellison de captar más capital para financiar su expansión en inteligencia artificial. Aumentar la deuda es un pecado que no se perdona a nadie.
En el frente macro, más leña al fuego. “La inflación minorista de Estados Unidos aceleró al 4,2% i.a. (máximo desde abril 2023, tercera aceleración consecutiva) con energía +23.5% y nafta +40.5%, aunque la core mensual sorprendió a la baja en +0.2% (vs +0.3% esperado)”, detalló PI.
Como sea, ni los más optimistas esperan que este año la Reserva Federal baje la tasa de interés. Trump lo hizo. Mañana sopa de nuevo, cuando se escribía esta nota se confirmaba una segunda ronda de ataques estadounidenses a Irán.