Finalmente, el Gobierno desistió de cobrar el Impuesto a las Ganancias a quienes vendan Cedears con ganancia, una medida que había quedado incluida en la reforma del mercado de capitales y que generó un rechazo total entre inversores, operadores y tributaristas.
La revisión fue confirmada por Felipe Núñez, asesor del ministro Luis Caputo
La iniciativa había ingresado el lunes a la Cámara de Diputados con una disposición para equiparar el tratamiento tributario de los Cedears con el de los activos extranjeros que representan.
Se trataba del artículo 230, que reemplazaba el inciso u) del artículo 26 de la Ley de Impuesto a las Ganancias, el que hoy exime la compraventa de acciones y certificados. Alcanzaba a los Cedears adquiridos desde el 31 de octubre de 2026. Según el texto enviado a Diputados, los ahorristas habrían pagado 15% sobre el resultado de la venta.
El Gobierno sostenía que hoy existe una diferencia entre comprar acciones extranjeras directamente en cuentas en otros, donde se debe tributar al vender, y hacerlo mediante Cedears, donde la ganancia puede quedar exenta. En los fundamentos, el Ejecutivo afirmaba que la ley vigente abrió “una fisura en el sistema”, porque los inversores compran Cedears para evitar el impuesto que pagarían si adquirieran la misma acción en el exterior.
Tras la polémica entre tributaristas y operadores bursátiles, el Ministerio de Economía anunció que corregirá el proyecto enviado al Congreso. Núñez, director del BICE y asesor del ministerio, explicó que la inclusión del gravamen respondió a un “borrador viejo”. Ese asesor atribuyó el error a que ese borrador fue ingresado por equivocación. Con el compromiso oficial de excluir el impuesto, la iniciativa inicia su recorrido en las comisiones de la Cámara baja.
¿Qué cambia para el inversor? En la práctica, nada. Las ganancias por la venta de Cedears siguen exentas de Ganancias, siempre que se cumplan las condiciones de la ley. Los dividendos ya pagan el impuesto hoy y tampoco cambiarán.
El episodio se dio en una rueda en la que el mercado ya venía golpeado: el riesgo país superó los 800 puntos básicos, su nivel más alto desde octubre de 2025. Los Cedears son, además, una de las puertas de entrada más usadas por los ahorristas argentinos para dolarizar y diversificar. En ese marco, el desmentido fue leído como una buena noticia y acompañó el rebote de las acciones locales.