“El 2026 es el año de la economía real: minería, energía y campo”

¿Arrancará la economía argentina? La pregunta es una pero las respuestas se abren en abanico. Es imposible desentrañar el futuro. Sin embargo, Claudio Zuchovicki, gerente de Desarrollo de Mercado de Capitales de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y director de BYMA (Bolsas y Mercados Argentinos), hizo el intento.

En el marco del ciclo Empresas Activas, el espacio de conferencias y networking impulsado por el Servicio de Empleo AMIA, el experto realizó un mapeo de la situación económica argentina y dejó en claro que abundan las posibilidades de ingresar en una etapa de crecimiento sostenido.

A continuación, el resumen de la exposición:

* “¿Quién está de acuerdo con el rumbo económico que lleva la Argentina? La mayoría donde voy, y eso que hablo con empresarios de sectores que la están pasando mal, como los textiles, la mayoría levanta la mano”.

* “Segunda pregunta: ¿Quién está de acuerdo con la velocidad del cambio? Acá está más repartido. Pero también hay más entre los que están de acuerdo con la velocidad que los que están en contra”.

* “Tercera pregunta: ¿Quién está de acuerdo con las formas del Gobierno? También me pasa lo mismo, pocos. Tengo 40 años de mercado y es la primera vez que veo que los argentinos discutimos algo la velocidad y las formas, no el rumbo. Y es la mejor noticia que yo escucho en mucho tiempo. No es que discutimos propiedad privada sí, propiedad privada no. Se discuten las formas, no el rumbo. Esto es muy importante para lo que viene”.

* “Los economistas le ponen letras al formato que puede tener el crecimiento: V, L y demás. Si yo tuviera que ponerle una letra a la economía argentina sería la K de kilo, y no es una alusión política. A algunos les está yendo muy bien, y cada vez mejor; y a otros les está yendo muy mal, y cada vez peor. Hay un cambio de reglas”.

* “El promedio va bien, la macro está creciendo. Pero si tengo una empresa textil estoy mal; si tengo empresas constructoras que hacen obra pública, estoy mal; si estoy en minería, conocimiento, campo, estoy muy bien”.

* “La macro se mueve por promedios y la recaudación se mueve por promedios. Esos promedios hoy no representan a nadie. Decir que la Argentina crece al 5% no refleja mucho. Algunos me dirán: ‘Estás mintiendo, estoy creciendo al 14%’. Otros me dirán: ‘Estás mintiendo, estoy cayendo al 5%’”.

* “¿Es algo netamente argentino? No. La industria textil o Fate no representan sólo un problema argentino. Es un tema global. Hay un cambio de reglas de juego en el mundo”.

* “¿Por qué son tan baratos los autos chinos? Tienen 130 marcas de autos. La manera china de conquistar mercados es voy a un precio más barato, inundo la plaza perdiendo mucha plata. El día de mañana, cuando copo el mercado, tenés que hacer el service. ¿Y dónde voy a conseguir? El mundo está atravesando esto: de un lado misiles y del otro, China te invade con subsidios y productos. ¿Es un tema argentino? No. Este debate se está dando en muchas partes del mundo. ¿Qué hacemos?”

* “Algunos piensan en poner trabas, pero las trabas que ponemos son importantes. Para importar, Argentina no es un país libre y abierto. Estados Unidos pone un arancel del 10% y cuestionado por la Corte. En Argentina hay que pagar derechos de importación que van del 6 al 30%; IVA del 21%; Ingresos Brutos por donde se traslade el producto. Todo esto hace que todo esto valga el doble si se lo trae blanco y legal”.

DOS VISIONES

* “En economía hay siempre dos debates históricos en todos los lugares del mundo. El primero: el crecimiento se produce de abajo hacia arriba. Entonces tengo que impulsar consumo, la gente consume y como demanda bienes hay que producirlos, entonces se emplea gente y así se da el círculo virtuoso. Esos procesos funcionan, por ejemplo Argentina 2003 y 2008, una parte de la década del ‘90. Dan gran crecimiento pero lo hacen con tasa de interés real negativa como el Ahora 12 y Ahora 24. ¿Y qué pasa? Como no hubo inversión nos quedamos sin stock. Nos quedamos sin energía, sin vacas, sin leche, sin dólares”.

* “Ahí viene entonces el otro modelo: el crecimiento se genera de arriba hacia abajo. Vos tenés que tentar a las inversiones; cuando vienen las inversiones emplean gente; como emplean gente recién ahí empieza el consumo. Una empieza por el consumo, la otra termina en el consumo”.

* “Yo me tengo que adaptar. Tengo que detectar en mi proceso decisorio cuál es la ideología que gobierna hoy y decir: es ésta. Me voy a tratar de adaptar. En economía siempre me enseñaron que hay que distinguir si un fenómeno es transitorio o permanente. Si es transitorio, resisto. Si creo que es permanente, tengo que cambiar yo”.

EL MUNDO

* Otra cosa que tenemos que tener en cuenta es el contexto global. ¿Dónde me encuentro hoy? Cuando fui a la Argentina Week nadie me dio bola. Yo fui como representante de Byma, pero a nadie le importaban las finanzas. Pensé que me iban a preguntar por el riesgo país, el tipo de cambio, la brecha. Ni pelota. Los bancos, igual. La sala de los gobernadores hablando de minería, energía y campo, en cambio, estaba llena. Todo economía real. Si me la tengo que jugar, el 2026 es el año de la economía real”.

* “Las finanzas ya no son el centro. Ahora es minería, energía, campo y conocimiento. ¿Por qué? Porque Argentina tiene unas ventajas comparativas enormes y el mundo apuesta a eso”.

* “Podríamos preguntarle a Dios esta noche porqué hizo a los países con seguridad jurídica, sin recursos naturales; y a los países con muchos recursos naturales, flojitos de papeles. Dentro de los países que somos flojitos de papeles, Argentina es el Edén. Tenemos democracia, podemos firmar un contrato y respetarlo. Vaca Muerta es Vaca Muerta porque todos los gobiernos respetaron básicamente las reglas jurídicas. Y los cambios se están haciendo por ley, no por decreto”.

* “¿Cuánto vale vivir lejos de las zonas de conflicto? Si tengo que firmar un acuerdo energético o minero, ¿con quién lo voy a firmar? Miren el mapa hoy. ¿Por qué nos ayudó Estados Unidos? Hubo una actriz argentina que se inmortalizó con una frase. Se llamaba Coca Sarli y se inmortalizó con la frase ‘¿Qué pretende Usted de mí?’. No nos ayudaron porque somos amigos. Minería, energía… ¿Qué necesito para tener Inteligencia Artificial?”

* “Hubo tres revoluciones históricas. En la primera, nace el automóvil. ¿Quién se llenó de guita cuando nació el automóvil? ¿Ford, Chrysler, General Motors? Ninguna de esas. La que se llenó de guita fue Wallmart. Gracias al automóvil nace el hipermercado a distancia, el barrio privado. Desarrolló zonas y regiones”.

* “La segunda revolución tecnológica fue en los años 2000 cuando nace el wifi. ¿Quién se llenó de guita? Netflix. ¿Podríamos hacer un zoom sin wifi? ¿Cómo hubiera sido la pandemia? No recuerdo la vida sin Google Maps. ¿Cómo era la vida sin Whatsapp?”

* “En el 2004 vino la revolución de la Inteligencia Artificial. ¿Quiénes van a ganar? Sin energía no hay inteligencia artificial; sin minería, tampoco. ¿Conocen algún país que pueda ser exportador de minería, energía y alimentos al mismo tiempo? Yo sí. Amigos, vivimos en uno de los mejores países del mundo. Eso se respiró en la Argentina Week”.

* “Todo se aprobó por ley. Falta la ley de Glaciares. Si eso sucede, la capacidad exportable de la Argentina será terrible”.

* “Uno de los tabúes es que son actividades extractivas. Dicen que la minería no genera empleo, que el campo tampoco, Vaca Muerta… Hay verdad, pero es relativo. La minería directamente toma 37.000 personas, pero indirectamente termina tomando 100.000. Ahí están los camiones, el restaurante de la esquina. La agroindustria toma el 35% de la fuerza laboral de la Argentina. Desde la gomería o restaurante de ruta hasta el chico que va a estudiar a Rosario o Tandil”.

* “¿Saben lo que cobran de regalías los gobernadores hoy? Muchas provincias son recontra superavitarias. Podemos chocar, como chocamos siempre, pero tenemos ventajas comparativas enormes si la Argentina hace bien las cosas”.

INMIGRACION

* “Flujo y stock. Flujo es tener laburo, stock es tener ahorros. Cuando uno pierde el trabajo es imposible no sacar la cuenta de en cuánto tiempo me como los ahorros. Y te deprimís. Si tenés trabajo y perdés ahorro, te arreglás”.

* “Flujo es tiempo. Europa tiene un promedio de edad de 45 años. En Francia nace menos gente de la que muere. Necesitan resolver todo con inmigración. Nassin Taleb, el mejor trader que tienen, lo definió de esta manera: Francia conquistó Africa para vender croissant y terminaron ellos comiendo Cuscús. Cambio demográfico: resolvieron con inmigración y cambió su cultura”.

* “En Japón se venden más pañales de adultos que de bebé. China tiene población decreciente. En 20 años tendrán un 20% menos de población. América Latina tiene un promedio de edad de 30 años. Todavía es una población joven. Flujo y stock. Por eso América Latina se puso de moda. No es que el peso está atrasado, también bajó el real y el peso uruguayo. Se apreció el peso chileno, el peso colombiano y el sol peruano. Exportan recursos y entran dólares”.

* “El contexto internacional juega a favor de la región, entre ellas la Argentina. Claro que podemos desaprovecharlo”.

EL MODELO

* “Con respecto al modelo económico, hay tres fases. La fase 1 ya está terminada. Era derrotar la inflación. La inflación es un fenómeno monetario, dice el Gobierno, y para no tener inflación tengo que dejar de emitir. Lo que bajó es el dólar, lo que perdió poder adquisitivo es el dólar. Cuando yo era chico, 10.000 dólares era una fortuna”.

* “Para no tener inflación, no se debe emitir más. ¿Por qué emite un país? Para financiar el déficit fiscal. Eso lo resolvieron. Tienen superávit fiscal desde el inicio de la gestión. ¿Qué tuvo que hacer para eso? Destruir el gasto público. Bajaron el gasto público del 55% del PBI al 32% del PBI. ¿Estuvo dispuesto a pagar el costo político? Sí”.

* “Resuelto el tema fiscal, siguen emitiendo. ¿Cuándo emite un país? Cuando compra dólares. La única manera es emitiendo. Pero decidieron no emitir. Compra el Tesoro”.

* “Tercer motivo por el cual un país emite. El 80% del dinero de los bancos iba a colocarse al Banco Central. ¿Cómo se creen que pagaba los intereses el BCRA? No hay nada más lindo que prestarle plata al Banco Central, le estás prestando al que fabrica la plata. Por eso Estados Unidos es libre de riesgo, porque es el único país que emite la moneda que debe. Listo, el Central no toma más plata. Tendrán que prestarle a las empresas o al Estado, comprando bonos. Se terminó eso”.

* “Fase 2 del plan: necesita que la Argentina crezca. Para que crezca un país la fórmula es la misma: consumo, más gasto público, más inversión, más exportaciones, menos importaciones. Balanza comercial funciona muy bien. Ahora hace falta que crezca la obra pública. ¿De qué me sirve tener cobre si no tengo rutas? ¿De qué me sirve que tener tantas materias primas si no tengo infraestructura?”

* “¿Y ahora qué falta? Consumo. Uno camina por la calle y se ven locales vacíos. Ahí se dio una triple combinación: aumentó la oferta por tres. El mayorista le vendía al distribuidor y el distribuidor al comerciante. Ahora el mayorista vende directo por internet. También se compra por plataformas. Ya no voy a un local. Lo que hubo es un aumento de oferta y un consumo que no subió o bajó”.

* “Segunda condición: nosotros, los que vivimos en el AMBA, teníamos subsidiada la energía, la educación y la obra social. ¿Qué pasó? Sacaron los subsidios. No es que cayó tanto el salario, se nos destruyó el salario disponible. Antes el 10% del salario iba a pagar servicios y ahora va el 40%. Pero en el interior en su vida tuvieron subsidios, por eso su humor es mejor”.

* “¿Qué es lo que tengo que hacer para estimular el consumo? El crédito. A los jóvenes les enseñamos todo mal. Una persona que tiene menos de 45 años nunca vivió sin inflación. Nunca. La inflación era parte de su formación. Todo el mundo compraba en cuotas, total las últimas cinco se licuaban. Ahora no se licúan más. Hay que pagarlas”.

* “La tercer fase es la competitividad argentina. ¿Qué puede hacer un gobierno por nosotros? ¿Emitir plata? No, no quiero más. ¿Controlar precios? No. ¿Ley de góndolas? No. ¿Qué puede hacer? Bajarme el costo. Debería bajar la carga laboral. ¿La reforma laboral es la mejor? No, pero es mejor que lo que teníamos. Y salió por ley. El otro punto: impuestos. Si no bajan, no habrá competitividad”.

* “La baja de impuestos está en tres fases: el Gobierno dice que con 9 puntos de IVA ya tiene superávit. Más impuesto a las Ganancias, que es el mejor. El peor es Ingresos Brutos. El Gobierno va a cobrar 9 y que las provincias hagan lo que quieran. Federalismo en serio”.

* “Hay provincias superavitarias a las cuales con 9 puntos de IVA más las regalías que están cobrando, les alcanza. Entonces podrían sacar Ingresos Brutos. Y el IVA pasaría del 21 al 18. Las provincias improductivas tendrán que cobrar más. Independencia fiscal. Las empresas decidirán adonde radicarse”.

* “La idea es ordenar la macro y que de la micro se encargue el que sabe. Tenemos un mundo que juega a favor, una tecnología que acelera procesos”.