El estancamiento de la actividad económica comenzó a "deteriorar" al mercado laboral y al nivel de consumo, aseguró un informe de Ecolatina, y advirtió que "las presiones inflacionarias van a persistir incluso en un escenario recesivo".
Al hacer un balance económico del primer semestre del año, la consultora evaluó que "no ha sido auspicioso".
"El estancamiento de la economía es palpable, la inflación no cede, la tensión cambiaria persiste, la situación fiscal del Sector Público consolidado (Nación + Provincias) se deteriora, y, pese a las trabas a la demanda de dólares (venta de divisas, giro de utilidades e importaciones), las reservas internacionales no crecieron", describió.
En este sentido, Ecolatina señaló que "la 'Sintonía Fina' esbozada por el Ejecutivo a fines de 2011 implicaba afinar las clavijas económicas para encauzar los próximos cuatro años de gestión", pero cuestionó que "en los últimos meses se avanzó en un mayor control e intervención de la economía sin una visión articulada".
"Los agentes económicos esperaban la implementación de un plan de "Sintonía Fina" y el Ejecutivo tomó otro camino, se generó un fuerte shock sobre las expectativas", objetó. A su criterio, esta situación originó "mayor incertidumbre y desconfianza que repercutieron en las decisiones de inversión".
De acuerdo a sus estimaciones, la inversión habría descendido en el primer semestre del año 5 por ciento interanual.
A su vez, alertó que en el segundo trimestre se verificó caídas interanuales en tres sectores clave de la economía: agro, construcción e industria".
Para Ecolatina, en este contesto de menor dinamismo de la demanda interna, lo que "sorprende es la resistencia del proceso inflacionario". "La suba de precios no aflojó en la primera mitad del año.
La inercia, las expectativas, la brecha cambiaria y las trabas a la compra de divisas, están jugando un papel clave", aseveró.
Así, explicó que ante una baja demanda de dinero y la imposibilidad de comprar dólares oficiales para ahorro, se incentiva ese proceso porque "los agentes terminan gastando buena parte de los pesos que no desean acumular".
Al respecto, previno que "si a esto se le suma una mayor emisión para financiar al fisco, las presiones inflacionarias van a persistir incluso en un escenario recesivo".
Según su visión, una mayor monetización del déficit fiscal puede impulsar la demanda en el segundo semestre, pero implica volcar más pesos en una economía con baja demanda de dinero y elevada brecha del tipo de cambio entre el oficial y el paralelo, "lo que debilita la estabilidad cambiaria a futuro".
"Si el Ejecutivo no aplica una política fiscal expansiva, el deterioro de la actividad puede ser más pronunciado pero no sumaría presión al mercado cambiario. La única manera de quebrar este dilema sería recuperando las expectativas, pero esto no se consigue de un día para el otro", concluyó la consultora fundada por el ex ministro de Economía, Roberto Lavagna.