Celebró Wall Street que Estados Unidos se hunda en el estancamiento político

Quien crea que los mercados votan con el corazón no ha pisado nunca la Bolsa. Wall Street cerró en verde, y no con timidez: el Dow Jones se disparó 3,03%, hasta los 53.356 puntos, un numerito que no se veía desde el 9 de abril de 2025, cuando Donald Trump pisaba el freno a la guerra arancelaria.

Lo curioso es que el motivo de la fiesta fue que los demócratas le arrebataron el Congreso al presidente promercado, con victorias en bastiones republicanos que no se veían en generaciones. Según CFRA Research, fue la mayor subida diaria del Dow tras unas legislativas de medio mandato desde 1982.

El S&P 500 sumó 1,58%, hasta los 7.688 enteros, y el Nasdaq 1,44%, hasta las 25.736 unidades. Y hay un dato para los optimistas: según Edward Jones, el S&P 500 ha subido de media un 15,5% en los seis meses posteriores a las últimas 14 elecciones de medio mandato, desde 1970.

EFECTO BLOQUEO

¿Por qué se alegra el dinero cuando el poder se reparte? Por pura aritmética del miedo. Una mayoría opositora frena los excesos, y Trump, que conserva el veto, también frena a los demócratas. Resultado: empate técnico y a esperar.

Como resumió Jay Woods, estratega jefe de Freedom Capital Markets, a CNBC, aún hay incertidumbre, pero lo que sí es seguro es el estancamiento político, y eso históricamente le sienta bien al mercado.

Ojo, que no todo el mundo salió a bailar. Por sectores, lideraron las alzas los bienes no esenciales (4,27 %) y el financiero (3,46 %), mientras que el energético (-4,77 %) y el industrial (-1,11 %) pagaron los platos rotos.

Los valores que se benefician de un entorno estable, como Walmart (3,45 %) o Bank of America (3,97 %), subieron con ganas.

Las armamentísticas Northrop Grumman, RTX y Lockheed Martin cayeron, porque el presupuesto de defensa de 1,5 billones de dólares que pide Trump lo tendrá más difícil en el Congreso, mientras que las solares y de energía limpia subieron. El mercado empieza a pricear un retorno de los demócratas a la Casa Blanca en 2029.

Con la tecnología la cosa fue más matizada. Los llamados hiperescaladores subieron, pero los fabricantes de chips y los operadores de centros de datos cayeron, porque los demócratas ganaron terreno en estados donde crece el rechazo a la expansión de esos nodos tecnológicos, como Texas y Georgia (por el aumento brutal en el precio de la electricidad). De ahí los tropiezos de SpaceX (-3,8 %), propiedad de Elon Musk, y de CoreWeave (-9 %).

Amazon se disparó más de un 8%, mientras que Apple y Microsoft (ambas alcanzando nuevos máximos históricos) subieron más de un 6% cada una. Esto impulsó al Mag7 más de un 3%, registrando su mejor jornada desde agosto.

OTROS MERCADOS

Fuera de la renta variable, el petróleo de Texas se hundió un 8,3% después de que Trump reconociera que la guerra con Irán pesó en la debacle republicana. ¿La paz se acerca?

El oro subió un 3,4%, hasta los 4.073 dólares la onza, y la plata un 5%, hasta los 52,32 dólares. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años bajó hasta el 4,884%, en línea con la apuesta de que un Congreso dividido frenará el gasto desbocado. El dólar, de paso, se debilitó frente a la mayoría de las divisas.

EN ARGENTINA

Pase lo que pase, los activos argentinos no reaccionan. Las acciones locales operaron con fuertes pérdidas, a pesar de clima internacional favorable, por el impacto que tendría el resultado electoral estadounidense para uno de los principales aliados de Donald Trump: un tal Javier Milei.

Así, el Merval retrocedió 2,44% (-2,12% medido en dólares) con YPF resignando el -6,60% y Pampa el -5,21% (aquí influyó también el desplome del petróleo). Lideraron las subas Ternium (+4,70%), BYMA (+1,21%) y Banco Valo (+1,02%).

Los mercados emergentes operaron al alza y el Merval no se enteró (EEM +0.79%, Brasil +1.62%, China +4.38%). Traccionó a la Bolsa de San Pablo el rumor de que Lula anunciaría medidas de ajuste para cumplir las metas de resultado fiscal primario.

MELI

El invitado que llegó con mala cara fue Mercado Libre. La empresa, que había tenido una buena rueda (sus acciones cerraron en 1.739,88 dólares), presentó sus cuentas del tercer trimestre pasado el cierre del mercado y los inversores le pasaron factura enseguida.

El gigante latinoamericano del comercio electrónico y las finanzas ganó 448 millones de dólares, es decir 8,83 dólares por acción, por debajo de los 9,41 dólares que esperaban los analistas, aunque los ingresos crecieron un 45%, hasta unos 10.800 millones de dólares, por encima de lo previsto.

El problema está más abajo: el resultado operativo cayó un 6%, hasta 676 millones, y el margen se hundió al 6,3%, frente al 9,8% de hace un año, porque la compañía está gastando fuerte en envíos gratis, logística y marketing en Brasil.

Su capacidad de almacenamiento y distribución creció casi un 20% en solo tres meses. La empresa defendió que ganó cuota de mercado en Brasil, México y Argentina, pero Wall Street, que hoy andaba con el champán en la mano, prefirió mirar el margen. Las acciones se desplomaron entre un 7% en las operaciones posteriores al cierre.

BONOS

En cuanto a la renta fija, los informes de SBS y Proficio Investment detallaron que los bonos en dólares volvieron a redondear caídas en torno al 0,5% promedio. El AL30 finalizó en u$s 52.50 (-0,66%, 13,17%). Los bonos dollar-linked cerraron planos.

El segmento CER se mostró algo más tomador en la parte larga de la curva, cerrando así en promedio +1%, con la demanda concentrada del 2028 en adelante, con rendimientos del 2,73% para el TZXM7 al 9,99% para el TZX28.

El riesgo país escaló a 852 puntos, nuevo máximo del año. “No afloja el riesgo país ni en un día de fuerte rebote en Wall Street. Mi lectura: hasta que los mercados no tengan claro si hay riesgo de vuelta al populismo no ponen un mango más en Argentina”, escribió Pablo Wende en X.

PAX CAMBIARIA

En el mercado de cambios, el mayorista operó con sesgo vendedor y cerró en 1.546 pesos (-0.32%), pero la noticia de la jornada fue la primera compra de dólares del BCRA en noviembre: 9 millones de dólares (tres empanadas diría uno de los gurúes de la City).

Los financieros operaron al alza: el MEP finalizó en $1.585 (+0,65%) y el CCL en $1.681 (+0.63%), con el canje CCL/MEP en 6,06%.

Hay que dejar en claro que el tipo de cambio oficial permanece lejos del techo de la banda cambiaria, que llegará a los $1.989,12 hacia el cierre de noviembre, de acuerdo con el mecanismo de actualización vigente.