México saca ventaja

Renegoció sus acuerdos comerciales con Estados Unidos y Canadá, y se beneficiaría de las consecuencias de la guerra comercial con China. Capitalizaría el retorno de compañías al continente.

POR WALTER MOLANO *

Durante las últimas dos décadas, Brasil ha sido la estrella en ascenso de América Latina. Representando la primera letra de un acrónimo que definiría una era de inversión, se convirtió en el principal destino para la inversión extranjera directa y de cartera.

El concepto Brics generó miles de millones de dólares de inversión y reformó el panorama latinoamericano. Una generación de políticos brasileños, particularmente la izquierda política, se subió a la idea de los BRICS. Lula y su banda de cronistas del PT lo usaron para ganar legitimidad. Se movieron hacia el centro de atención, rápidamente se unieron al circuito de globalización. Se codearon con las élites empresariales, políticas y académicas del mundo en Davos.

Los empresarios brasileños se encontraban atentos, lanzando acuerdos para atraer enormes esquemas de inversión. Algunos tuvieron éxito. Otros no. Sin embargo, a nadie parecía importarle. Con China ascendiendo rápidamente en las filas de los países más ricos, Brasil estaba listo para calmar su interminable sed de proteínas, soja, mineral de hierro y productos de madera.

Millones de brasileños salieron de la pobreza, a medida que la inflación disminuía y el crédito se extendía. Los salarios de los banqueros se dispararon en San Pablo, al igual que los precios de los bienes raíces. Los recuerdos de la debacle de la deuda de 1980, la hiperinflación y la crisis monetaria de Samba de 1998 se convirtieron en una pesadilla lejana.

Armados con capital barato, los hombres de negocios brasileños, seguros de sí mismos, hicieron una marcha por América Latina y el resto del planeta, reuniendo bancos, cervecerías y empresas de productos de consumo. Su ambición no tenía límite. Brasil estaba a la vanguardia de la globalización, una tendencia imparable que cambiaría todo para siempre, o al menos eso parecía.

Antes del ingreso al siglo XXI y del ascenso de China a la Organización Mundial del Comercio (OMC), México había sido el favorito de los mercados emergentes. Fue el primer país en escapar de la crisis de la deuda de la década de 1980, e inició una serie de reformas estructurales en rápida sucesión que se convertirían en la referencia para el resto de los mercados emergentes.

En 1989 México completó su acuerdo de bonos Brady, estableciendo el plan para que el resto de los demás países en desarrollo salgan de sus incumplimientos de deuda. En 1990, privatizó su gran compañía telefónica estatal (Telmex), convirtiéndose en la primera venta que transformaría la industria de las telecomunicaciones en el mundo desarrollado y en desarrollo.

En 1992, México firmó el Tratado de Libre Comercio de América del Norte (Tlcan), un vehículo monumental que catapultaría al país a la vanguardia de la fabricación mundial. La calificación crediticia de México mejoró de manera constante, y fue el principal destino para los inversores de mercados emergentes, hasta que a China se le permitió unirse a la OMC en 2001. Fue entonces cuando México pasó a un segundo plano. Sin embargo, los vientos internacionales están cambiando de nuevo, y el estado de México está a punto de cambiar de imagen.

Tan pronto como China se unió a la OMC, los fabricantes de todo el mundo se apresuraron a aprovechar sus costos de mano de obra barata. Industrias enteras se marcharon a China, arrasando gran parte del mundo manufacturero. A medida que se hizo más próspero, desarrolló un apetito voraz por los productos básicos, lo que aumentó las perspectivas de los grandes productores de bienes de materias primas, como Brasil, Rusia y Sudáfrica.

México pudo mantenerse debido a su proximidad física a los Estados Unidos, que prácticamente eliminó los costos de transporte. Sin embargo, la instalación en China vino con condiciones. Beijing obligó a los fabricantes a asociarse con firmas locales y transferir tecnología. Pronto, las empresas chinas ya no eran socias sino competidores que buscaban robar participación de mercado.

Después de la crisis financiera de 2008 se hizo evidente que era sólo una cuestión de tiempo hasta que China se convirtiera en el líder hegemónico de la economía a escala mundial. El romance de Occidente con la globalización comenzó a desvanecerse y empezó a soplar un nuevo aire de regionalización y aislamiento.

Alentada por un electorado que sufrió los estragos económicos de la globalización, una nueva generación de líderes aumentó la presión sobre China. El silencio de Europa ante los interminables ataques del presidente Donald Trump a China ha sido ensordecedor. Ahora, los fabricantes están tomando el asunto en sus propias manos. La inversión extranjera directa mundial ha estado disminuyendo durante algún tiempo, a medida que aumentaban las dudas sobre las cadenas de suministro. Ahora, los cambios en la tecnología y los acuerdos comerciales están conduciendo a un proceso de retorno, a medida que las industrias regresan a casa.

Dado que México fue lo suficientemente inteligente como para renegociar el Tlcan al Acuerdo de Estados Unidos con México y Canadá (Usmca), ahora se beneficiará de los cambios que se están produciendo. Como resultado, México se ha convertido una vez más en el favorito de los mercados emergentes, adelantándose a Brasil. El péndulo de la globalización ha alcanzado su cénit y ahora se está moviendo hacia la autarquía. Y el ganador de estos cambios geopolíticos será México, al menos en el futuro previsible.

* Economista del BCP Securities.