"El principal problema es que la inversión no levanta"

El ex secretario de Finanzas, Miguel Kiguel, estima que el blanqueo de capitales que anunció el Gobierno no tendrá mayor incidencia para generar un panorama más tranquilo en el mercado cambiario, aunque admitió que para el sector de la construcción puede ser muy positivo.

En diálogo con La Prensa el experto corroboró que la actividad económica está mostrando una desaceleración y se manifestó preocupado por la retracción de las inversiones en el país.

-¿Qué opinión le merecen los dos bonos que intentan captar los dólares que están fuera del sistema? ¿Van a incidir sobre el mercado cambiario?

-No van a tener mucha influencia en el mercado cambiario. Porque van por otro circuito, por el oficial, no van por el paralelo. No van a ser una alternativa para la gente que está comprando dólar blue. Es decir, los que pueden sentirse interesados en comprar esos bonos son diferentes a los que compran hoy en el mercado marginal. Este sí va a ser un mercado legal. Además, hoy existen un montón de instrumentos en dólares que se pueden comprar, con lo cual no creo que cambie mucho la historia.

-¿Usted considera que no van a ser atractivos para aquellos que quieran traer plata del exterior?

-Creo que no cambian el funcionamiento del mercado blue, que sigue siendo el mercado ilegal, marginal y esto va al mercado legal, no hay muchas formas de vincular los dos mercados, el formal e informal.

-El argumento del Poder Ejecutivo es que va a generar también dinamismo en sectores claves como la construcción, sector de energía, ¿esto es así?

-A la construcción me parece le puede ayudar, porque son instrumentos que tienen plata justificada, y de alguna forma les permite justificar dólares y con eso puede ir y comprar departamentos. Va a depender mucho de la reglamentación, de cómo salga al final.

-¿En qué sentido?

-Los detalles pueden ser muy importantes al momento de la toma de decisiones. Pero si el instrumento se arma bien, la reglamentación es razonable, si hay certeza de que el que venda un departamento se va a poder hacer de los dólares de manera fácil, puede ser reactivante.

-¿Y el Baade, para el sector de la energía?

-Me parece más difícil que funcione.

-¿Por qué?

-Porque es un bono más largo. Si cotiza, al mercado va a tener un descuento importante, 20, 25 por ciento, depende la situación financiera del momento, cómo hagas el cálculo. Con lo cual, me parece que va a ser menos atractivo, además esa plata va para el Tesoro, después se va a decidir cómo se aplican los fondos. No está muy claro ese punto aún.

TENSION

-Con respecto al mercado cambiario, el blue superó la semana pasada la barrera de los 10 pesos y luego bajó. ¿Va a seguir la tensión, puede incrementarse?

-Yo creo que no va a cambiar demasiado esto. Creo que esta medida del blanqueo de capitales no va a ser un cambio tan fundamental en la economía como para cambiar las expectativas de la gente, respecto de la inflación y las reservas del Banco Central, por ejemplo.

-¿Y respecto a la evolución de la economía, qué puede pasar en los próximos meses?

-Todos los indicadores hablan de una muy fuerte desaceleración. Una pequeña mejora respecto del 2012, pero muy fuerte desaceleración respecto de 2010 y 2011. Las perspectivas en la economía es que va a seguir creciendo pero a tasas bajas.

-¿Es decir, tasas de crecimiento de no más del 3 por ciento?

-Sí, creo que va a estar por debajo del 3 por ciento. El principal problema es que la inversión no levanta. Y no levantará hasta que no se despejen las dudas de qué va a pasar con la inflación, con el blue, con las reservas, que están a un nivel alto, pero la película no es tan buena. Hasta que no se despejen las dudas de las cuentas externas, de la incertidumbre sobre si se podrá importar, de que van a poder desarrollar sus actividades comerciales normalmente, creo que la inversión va a estar más bien trabada.

-¿Le preocupa la perdida de reservas del Banco Central?

-No es una sangría grave, pero siguen en descenso con lo cual es un dato muy poco alentador, sin dudas.