De qué hablamos cuando hablamos de YPF
-¿Qué dimensión tiene hoy en día YPF?
-Es una empresa mucho más chica desde el punto de vista de las reservas de petróleo. Cuentan ahora con un 25 o 30% de las reservas, mientras que antes tenía el 50% o más. Es una empresa que en los últimos dos años ha repuesto las reservas que puso en producción. Esto es lo que la compañía trató de comunicar cuando comenzó el conflicto. Además tiene en su haber el hecho de que puede decir que la mayor cantidad de pozos perforados en gas no convencional son de ellos. También pueden decir que potencialmente estos recursos no convencionales son de varios miles de millones de barriles. Todos los barriles que tiene el país en este momento rondan los 2.600 millones en petróleo, así que cuando hablan de 26.000 millones, es increíble. Pero el tema es cuándo lo van a desarrollar. Cuándo se puede acreditar eso como reserva probada. De todos modos, YPF es la que tiene mayor participación en el yacimiento de Vaca Muerta, del cual tengo datos positivos. Esa es la YPF actual.
-¿Fue un error venderla?
-Uno podría hacer un contrafáctico y decir, si me hubieran hecho caso no la hubieran vendido. Si hubiéramos mantenido una YPF con un capital minoritario pero con control del Gobierno y con autonomía de gestión, y con un management profesional, ¿la situación actual sería igual o más favorable? Posiblemente más favorable, pero todo esto es contrafáctico. Tampoco sabemos si en esta evolución del sector no hubieran politizado a YPF, politizado la administración, no le hubieran inflado los costos, sometido a precios... La realidad es que nos deshicimos de YPF cuando el barril valía 12 dólares, y que hay ideas de renacionalizar la empresa cuando el barril está a 100 dólares.
-¿Se podría solventar esta operación?
-El tema más importante no es cuánto se pagaría para renacionalizar la compañía, sino de dónde se va a sacar la plata para después hacer las inversiones para recapitalizarla. Por ejemplo, para desarrollar el gas no convencional, que se lleva u$s 30.000 millones en los próximos cuatro años. ¿De dónde se sacan? Se puede decir que teniendo las reservas en mi poder, puedo recurrir al mercado internacional, ¿pero con qué reglas? ¿libero los precios? Eso también cambia la condición para los actores que están. El gran problema es que todas estas medidas se toman por razones coyunturales y no hay un plan estratégico.
-La empresa repartió el 90% de las utilidades. ¿Cuál es su lectura?
-En el mundo suelen repartir mucho menos, es la lógica. Pero esto es en función de cómo estén operando las reglas de juego.
-¿Qué puede hacer el Estado con su acción de oro?
-Y, hoy no tiene mucho para hacer, no podría resistir a una venta. De cualquier manera en empresas de esta dimensión todo cambio tiene un contexto político por el cual pasar. Una venta de YPF a otra compañía no dependería solamente de Repsol, también intervendría el gobierno español.